后市研判：
短期维持着盘局，或者以“维稳”为主要任务,中线尚未扭转弱势格局。

一周以来，大盘相对稳定运行，涨不高跌不深，成交量有所缩减。周五下午银行股的上涨将市场恐慌的氛围稍稍缓解。市场预期央行将额外增加5%的全年信贷额度，即在3.6万亿的基础上再增加1800亿，新增额度将主要用于中小企业贷款、三农贷款以及四川地区灾后重建。如果额度增加，对银行业有正面的，但其直接影响非常有限。假设信贷额度从现在就开始放松，其对全年业绩的静态影响也就在1%左右，如果4季度才开始放那么影响会更小。信贷的放松更多还是一个显示政府关注经济增长的信号。下周将出台7月份的CPI和PPI等相关数据，申万研究所预计7月份的CPI同比增长为6.4%左右，PPI同比增长约10%，前者下降，后者创新高。多空对后市可能仍有分歧，维稳尚须努力。

奥运板块是短期活跃的目标。在人们对奥运题材逐渐失去激情时，周五首旅股份、中青旅、国旅联合、西安旅游、北京旅游等居然涨停。且当作局部行情对待，奥运板块难以决定大盘的运行方向，中期运行轨迹可能以自身的规律运行，过分炒作题材可能不太适宜。此外市场期待股票交易印花税的调低或者单边征收，这仅仅是一种期望而已，我们无法求证。近日大盘一旦反弹，人们就担心踏空，短线又追涨，在目前的格局中，追涨杀跌不足取。

蓝筹股的走势举足轻重，但它们尚无突出的表现。采掘和黑色金属行业指数创了调整以来的新低。从7月份的申万风格指数特征看，高市盈率指数列当月涨幅之首，绩优股指数居然下跌，高市盈率指数荣登17个风格指数中涨幅之首，高达8.67%,此外微利股指数以8.35%的涨幅位居当月升幅亚军,中价股和小盘股指指数升幅都超过8%。这在一定意义上显示短线游资较为积极，主力机构的参与度较低，大盘反弹行情的持续性欠强。活跃股指数月度仅涨2.92%，在17个风格指数中仅居位并列涨幅第10位。也就是看起来热闹，其实仅是游击行情，很难起到扭转乾坤的作用。绩优股萎靡不振。月度股指虽然上涨，但仅有三个风格指数下挫，分别是新股指数（-2.02%）、高价股指数（-1.04%）和绩优股指数（-1.03%）。绩优股指数与大盘反其道而行，价值投资目前还没有得到主流机构的积极响应，或者说在大盘趋势向弱的背景下，市场观望情节较浓。

股指在20日均线上下狭小的空间内整理，周四破位2800点引发短线恐慌情节，周五下午收复2800点，似乎又化险为夷。从周K线的组合看，近四周是涨跌有序，阴阳交错，属于无趋势运行，下周可能延续着盘整局面。从60分钟的分时走势观察，往往超买时会下调，超卖时有反弹。目前短中期均线系统走平，60日均线构成反压。尽管目前的2800点不是最低点，但相对于6124点以来的调整而言，主要风险释放，盘中不时将现局部行情，但大盘整体走出困境可能还需要时间。

【后市策略】
谨慎观望,等待时机。

【板块资金流向分析】
两市周五的总成交金额为782.9亿元，比前一交易日增加93.3亿，资金净流入约4.4亿。周五指数走势非常符合昨日的判断“周五走势是前两天小阴下跌后的恐慌情绪的集中发泄，后市观察2760附近的短期支持，控制好仓位，预计明天可以短期反弹止稳，毕竟“维稳”是当前的主要政治任务”。周五在券商、旅游、奥运、地产、银行保险板块的拉抬下，上证指数收在2801.82点，涨0.94%，并站稳在7月3日和7月17日的低点连线之上，仍保持震荡反弹之势。本栏认为，拉抬的资金目标明确就是奥运板块和一些中字头央企，如银行、保险，似乎有“维稳”的政治目的，但资金净流入数量又不大。因此预计下星期继续震荡反弹。

周五资金成交前四名依次是：地产、银行、奥运、煤炭石油。

资金净流入较大的板块：银行（+7.8亿）、奥运（+7.3亿）、旅游（+3.8亿）。

资金净流出较大的板块：钢铁（-4.2亿）、煤炭石油（-3.2亿）。

后市中期热点板块是：无

短期热点板块是：奥运、旅游

　　１.地产：该板块周五有约3.3亿资金净流入。是7月以来市场累计净流入最多的板块，重点关注。净流入较大的个股有：中体产业、京能置业、浦东金桥、广宇发展、中华企业、万科Ａ、中粮地产、保利地产、嘉宝集团。

　　２.券商：该板块周五有约3.0亿资金净流入，短期关注。净流入较大的个股有：国元证券、陕国投Ａ、海通证券、中信证券、国金证券、安信信托、宏源证券。

　　３.奥运：该板块周五有约7.3亿资金净流入。净流入较大的个股有：北京旅游、中青旅、中体产业、京能置业、中信国安、首旅股份、中华企业、西单商场、北巴传媒。

　　４.银行：该板块周五有约7.8亿资金净流入。净流入较大的个股有：华夏银行、民生银行、招商银行、中国平安、浦发银行、陕国投Ａ。

【异动个股点评】
潞安环能（601699）
周五下跌7.63%。鉴于公司未来可借助集团力量尽快完成周边煤炭的收购，产品结构不断优化，市场扩张和盈利能力均值得期待，投资者可继续持有。

亚通股份（600692）
周五上涨9.97%。该股在昨日涨停基础上周五再度放量涨停，换手率超过13%。但主要是在迪斯尼概念的刺激下上海本地股活跃，游资炒作上涨的。鉴于公司的运输业发展面临窘境，旅游地产的开发有待市场验证，建议投资者短线参与。

豫园商城（600655） （2008-8-1 17:46:25）
周五下跌9.63%。复牌后，股价连续4个交易日补跌，成交量萎缩，4个交易日仅2.81万手。周五开盘即跌停后打开，仍然震荡调整下跌，换手率高达14.75%，抛压仍然很严重。但是该股经过几日调整后已经基本接近其价值，投资者可适当关注。

凤竹纺织（600493）
周五上涨10.09%。受周五财政部和国家税务总局发文将部分纺织品、服装出口退说率由11%提升至13%消息的刺激，股价周五开盘后不久就封住涨停。但是该政策对公司业绩影响不大，因此这只是短期效应。另外，今年纺织业面临原材料涨价、人民币升值、劳动力成本上升等压力，虽有出口退税率上调的刺激，但总体形式仍不容乐观。因此，投资者不可盲目追高，持有者可逢高减持。

【博弈龙虎榜】
量定义——
巨量：超过5千万元
大量：少于5千万大于1千万
少量：少于1千万大于3百万
未注明量：少于3百万

中青旅
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豫园商城
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潞安环能
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中体产业
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亚通股份
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北京旅游
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国元证券
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攀渝钛业
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攀钢钢钒
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高鸿股份
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【私募荐股】
北矿磁材（600980）公司是世界最大的永磁铁氧体预烧料生产企业（也是世界上第一家率先提出以铁鳞替代铁红大规模生产高性能锶铁氧体材料的企业），在永磁铁氧体材料领域具有技术上领先优势，公司也是科技部唯一的“国家磁性材料工程技术研究中心”的依托单位，拥有国家和部级科技成果29项，专利15项，技术力量在行业内处于绝对领先地位，强大的ZF科技部研发能力，也保证了公司在竞争中始终保持较高的市场占有率，成为国内为数不多的永磁铁氧体年产值和销售额上亿元的企业之一。公司研发的注射用3D磁粉已实现批量出口，兴建的年产300吨静电显像材料生产线已经按计划投产，加之公司控股子公司北京北矿锌业有限责任公司万吨锌粉项目一期工程的建成投产，已经为公司带来了良好的经济效益和社会效益，并使得公司基本面发生翻天覆地的变化，发展前景看好。可适当关注。

宁夏恒力（600165）公司主营钢丝、钢丝绳、钢绞线等钢丝及其制品的生产与销售，是我国钢丝绳生产厂第一家发行上市的公司，现钢丝绳年产6万吨，品种之多、规格之全，列行业之首，公司前期还通过新建生产线项目，将金属制品产能由原有的13万吨提高到30万吨，主业竞争优势近一步增强。公司还积极开展了资本运作，去年公司以极低的成本购入了兰州市商业银行6200万股股权，兰州市商业银行的管理层表示争取在近年登陆A股市场（这部分股权每股成本1元左右），带来巨大增值潜力。公司控股的宁夏华辉活性碳公司（持有66.7%股权）是国内最大活性炭生产企业（年生产能力24000吨、80%产品出口），而活性炭是用于治理大型水污染的是最佳环保材料。公司还拥有占球50％储量菱镁矿的西洋耐火材料公司部分股权，该公司的高纯镁砂、中档镁砂的产量均居世界首位，值得注意的是公司大股东宁夏电投主要从事地热电力资源开发，属于清洁能源，作为大股东的上市平台，其后帮助公司转型开发地热的可能性极大，跟踪关注。

联化科技（002250）公司生产农药、医药和染料中间体的精细化工类企业，在同行业中占据了龙头地位，公司核心技术国内领先，以创新抢占了大量市场份额。公司自主研发的噻唑类产品的环化合成、核苷类系列产品合成、新型染料合成等六大核心技术，已达到国际先进水平或国内领先水平。公司生产装置采取了柔性设计，通过简洁的改装和灵活的管道连接，同一套生产装置可以快速的改良为不同产品的生产线，提高了公司资产的使用效率，使公司具有对客户的特殊化要求做出快速反应的能力。公司此次募集资金所用于的卤代芳腈技改、XDE生产线以及研发中心三个项目的建成，一旦投产将为公司带来跳跃式发展。而公司当前的另一大优势是也积累了大量稳定的核心客户资源，包括美国、德国、日本等国的国际大型化工企业，并建立了长期的供应关系，有望在产业精细化中脱颖而出。该股上市以来明显有大庄进驻运作，可择低关注。

国旅联合（600358）公司主业涉及休闲地产开发、旅游和高速船客运服务，拥有着大量的优质旅游资产如南京汤山温泉度假区。其中公司控股73%的海南国旅联合旅游实业公司在海口市近郊盈滨半岛兴建了海南金色海湾度假村（度假村拥有250多米长的沙滩、水温43度的天然温泉，与甲A18个俱乐部的冬训基地隔墙相邻）。现已成为海口市周边知名度最高的、最好的度假酒店之一。公司不仅凭借自身独有的旅游资源享受奥运带来的直接好处。下属北京西都地产发展有限公司抓住2008年北京奥运会机遇，参与北京最大一轮的城市建设和休闲商业娱乐配套设施建设，投资北京市西城区官园、桃园地区旧城成片改造，进行以新街市休闲商业步行街为中心的区域性地产综合开发。将有望借此享用奥运盛宴，市场前景值得期待。而值得注意的是公司的控股股东中国国际旅行总社是是目前国内规模最大、实力最强的旅行社企业集团，是500强中唯一的旅游企业，在大股东扶持下未来公司做大做强只是时间问题，适当关注。

濮耐股份（002225）公司产品主要应用在钢铁行业（高炉、转炉、电炉、钢包、中间包、加热炉等）、有色金属行业，其中钢铁行业应用占95％以上。产品主要包括有透气砖类、座砖类、散料类、滑板水口类、三大件类、镁碳/铝镁碳类及其他耐火材料。其中又以节能环保的绿色耐火材料为主，品种齐全。由于公司自主开发能力强，综合技术实力在业内领先。在营销方面，公司首创技术营销方式，积极推广先进的整体承包服务模式，“濮耐”品牌已成为防火材料行业最著名品牌之一。资料显示，现公司的透气砖产品市场占有率达60％、加热炉用产品市场占有率达30％、中间包涂料/干式料产品市场占有率达10％，行业排名第一。公司的滑板水口、三大件等产品的市场占有率也居于行业前列。良好的市场基础保证了公司业绩的稳定，发展可期。近期该股走势强于大盘，趋势明朗可中短线关注。

亚通股份（600692）公司是崇明县国资委旗下唯一上市公司，重点参与生态旅游和房地产项目开发，股东的深厚背景确保了崇明越江通道开通后的可持续发展，由于崇明岛被喻为上海最后的处女地，因被上海市ZF规划为生态岛，将建成具有世界影响的生态岛屿，成为上海重要的休闲、度假、旅游基地。现即将进入大开发阶段计划到2020年形成1个新城、9个新市镇、200个左右中心村。借地利优势公司已拥有崇明现代农业园区1480亩国有土地使用权，并又以每亩3万元的“地板价”购买了900亩土地，随着崇明岛开发其土地价格涨幅将相当可观。公司还出资2400万元建造了的2艘车客渡轮增加运力。此外公司还以现金出资1600万元投资组建上海亚通和谐投资发展有限公司（占80%的股份），组建该公司是参与崇明房地产等开发，实现公司发展战略调整的重要一步。同时该公司将积极投身于崇明现代化生态岛建设，重点参与崇明生态旅游和崇明三岛房地产项目开发，确保了公司的持续发展，适当关注。

凤竹纺织（600493）公司位于中国福建省晋江市青阳凤竹工业区，当地是我国最大的运动服、运动鞋生产大本营，涌现出安踏、乔丹、特步、361°、CBA雷速、七匹狼等著名运动系列生产厂商，而公司为晋江当地运动面料最大供应商，公司还紧盯着利润丰厚的运动功能性面料，并同英威达、亨斯迈、ITS三大国际巨头合作，推出户外运动和室内运动两种功能性面料（其中吸湿排汗、抗菌防臭、抗紫外线三合一功能面料和负离子芳香面料是公司今年的主打产品），销售非常火爆。公司的新产品已获李宁等公司的青睐，可望运用到国家队队服上。由于公司经营模式的转变和产品附加值的提高，公司的毛利率将在未来两年明显提高，近段时间台湾方面多次强调希望与大陆加强经贸关系，而公司近水楼台有望凭借日后“三通”获得大量台湾定单，同时，出口退税政策的调整也将大幅改善公司业绩，适当关注。

精诚铜业（002171）公司是国内铜加工的龙头企业，铜板带材产量近年来市场占有率稳居行业第二位，行业地位和规模优势明显，前期公司还收购了清远精诚，同时随着公司10000吨较高精带在今年上半年已投入生产，因而带动业绩出现显著增长。公司与行业内直接采用电解铜生产铜板带材的企业相比不同，而是直接利用废杂铜生产铜板带材，成本优势极其明显，公司控股子公司精诚再生从事废杂铜回收，更是享受增值税免税优惠政策。募集资金建设的年产20000吨高精度铜合金带材项目，使公司产能增加到每年9万吨，行业领先的规模优势进一步被巩固，虽然年初受到雪灾影响08第一季报不甚理想，但却将衬托出中报业绩的优异，有分析资料显示当前公司在中档板带材领域里有着一定的行业地位，未来借助募集资金项目的陆续投产，有望大幅提升公司产品结构和竞争层次，从而壮大成为高精度板带材加工领域的领先企业，短线关注。

【市场传闻】
钢铁大王米塔尔预测，钢铁业供应紧张及需求强劲将使钢铁行业至少在2011年之前，在价格和利润方面将得到稳固的支撑。在未来的3至4年内，钢铁行业的地位将是“牢固且可持续的”。

近日外电报道：燃煤发电占中国电力的80%，煤炭还是支撑中国经济繁荣发展的主要燃料。而由于不安全的煤矿在奥运前被关闭，中国不断扩张的工业地区正面临一场电力危机，不断上涨的煤价已使很多发电站处于要么没有所需燃料要么不能赢利的困境中。能源专家认为，中国的煤炭短缺可能引发4年来最严重的大范围灯火管制和拉闸限电，这对金属和制造业的打击尤其大。

股市维稳“令牌”难敌解禁高潮，而当前股市对利好越来越麻木对利空异常敏感。尽管暖风政策频吹，但市场似乎并不买账。尽管有奥运行情托市，而8月也是今年限售股解禁市值最高的一个月，超过2400亿元限售股将涌向市场。这些限售股分别来自90多家上市公司的大小非，覆盖面非常广。这也在一定程度上影响到市场情绪。近期陆续已有限售股东自愿提高减持门槛，这也意味着产业资本和金融资本博弈的平衡点逐渐来临。

据知情人透露，8月1日董正青等人涉嫌内幕交易案一审二次开庭将在原审法院悄进行。据悉，此次审理中旁听人员的范围将缩小，媒体记者可能全部被谢绝入内。此案在7月19日第一庭审时，主要是进行法庭质证，控方仅提供了证人证言，而董正青在庭审中坚称自己无罪，并多次要求传唤证人当庭对质。但控方以这些证人的证词清晰，没有出庭的必要为由予以拒绝。二次开庭预计控辩双发将展开法庭辩论。据知情人预测，如何搜集证据以证明董正青等人有罪，仍是控辩双发争论的焦点之一。

近日有消息称：江西水泥（000789）知情人士透漏公司正在洽谈收购效益相当于目前公司所有利润的2倍的上饶水泥厂（此消息谢绝媒体求证）。

近日有传闻称：新乡化纤（000949）海洋珍珠纤维“海贝丝”国家专利获批，先后与国内几大企业签定批量供应协议，开始大批量生产，对业绩有一定提振。

近日有传闻称：SST兰光（000981）深圳鸿荣源置业集团将借壳SST兰光上市的消息在深交所已经有所披露，并且重组方鸿荣源承诺在3个月内不就重组事宜进行讨论，事实上，公司原来是想通过一揽子整体重组方案借壳SST兰光，但由于公司一些土地已经成为负值资产加之有部分在建项目未能解决完整土地使用权等客观原因造成一揽子重组方案不成功，目前公司已经决定采取分步注资的重组方案，由于该方案存在同业借壳竞争的可能，所以重组方鸿荣源正在研究并准备通过收购深圳兰光集团100％股权的方式解决重组事宜出现的最主要的竞争问题。由于公司董事迫不及待要上市，如果算上履行职责不讨论重组的三个月限期承诺，估计在本年10月底，重组将有定论。报料人表示：方鸿荣源置业集团是深圳宝安中心区，他们的楼盘在宝安新安中心区，除泰华房地产外，最有实力的房地产企业之一。

近日有传言称：双环科技（000707）公司财务透露中期业绩比预期还要好，同比大概在500%左右。

近日有传言称：全聚德（002186）在奥运临近期间，该股主力将发动最后出货行情。

近日有传言称：安泰科技（000969）公司大股东中国钢研被上海日港置信非晶体金属有限公司重组，对公司影响未知。

近日有传言称：天音控股（000829）公司原名为赣南果业，现公司控股部分、酒业部分严重亏损，或将对全年的业绩有一定的影响。

【周五重要新闻】
千亿险资已撤离股市 官方数据证实“做空”说

　　7月29日，保监会二季度新闻发布会公布的数据终于证实了“险资做空”的判断。记者统计后发现，今年上半年有1810亿资金撤离了一路下跌的股市，仅第二季度，险资撤出的资金就高达919亿元。同时，记者获悉，除了基建、房地产等监管层有意试点领域外，国寿等大型保险公司还在为拓展其他投资渠道努力。

千亿险资撤离股市

在去年股市高歌猛进的大势下，险资在股市的收益一度占据了总投资收益的七成。随着股市一路下跌，保险资金收益也难以辉煌。据保监会披露，保险公司上半年共实现资金运用收益648.7亿元，收益率为2.41%，不及去年全年投资收益的四分之一。“在现在这种状况下，相较于其他机构投资者，保险机构这一成绩还是不错的。”一位大型保险机构的投资人士认为。

　　7月29日保监会公布的最新数据显示，保险资金对资本市场的参与力度已显露出减弱迹象，而债券市场和银行存款等低风险领域正在吸引保险资金的兴趣。截至2008年6月末，保险资金投资股票（股权）的投资额为2905.4亿元，较2007年底大减1810.23亿元。细看投资比例，半年时间内，保险资金的股票（含股权）投资比例已下降7个百分点。去年末保险资金股票（含股权）投资比例为17.7%，今年一季度末降至13.1%，今年上半年末降至10.7%。险资同样对与股市紧密相连的基金比较冷落。截至6月底，保险资金在证券投资基金上投入1855.4亿元，较年初减少675.06亿元。而撤出来的险资则流向了债券、银行等低利但稳定的收益渠道。

　　根据保监会数据，截至2008年上半年末，保险资金运用余额为27063.3亿元，较年初增长1.3%；其中，债券达到14507.7亿元，占比53.6%，较去年年底增长2754.91亿元。保险资金投资银行存款的数额也有所增加，达到6977.8亿元，占全部资金运用余额的25.8%。“险资转投债市是股市下跌时的必然选择。”上述人士介绍，“险资的特殊性决定了保险机构的求稳，在险资管理‘安全、流动、盈利’原则下，‘安全’是保险资金不得不考虑的一个问题。”

　　但评论者则颇多微词，认为保险机构作为长期资金来源的投资者，并没有充当起维护股市稳定的中坚力量。“原本是证券市场稳定力量的机构投资者，成了股市里的大散户，成了股市里最不稳定的因素。”财经专栏作家皮海洲撰文指出，“保险资金的入市，也被管理层寄予希望，但一旦股市风险来临，保险资金跑得比兔子还快。”“原本是维系股市稳定的长期投资资金，却都成了股市里的‘过江龙’，迷上了‘短平快’的打法，成为股市里的投机客。”皮海洲感慨道。

拓展投资渠道

　　险资投资渠道的拓展一直是保险业梦寐以求的事情，在保险市场竞争激烈、直接承保业务微利或者无利的情况下，险资的运用已经成为保险公司利润的主要来源。在股票投资收益差、债券收益仍不高的背景下，保险资金拓宽投资渠道的呼声更为强烈。

　　“我们认为保险资金运用应当坚持长期投资和价值投资的理念。现在保险监管部门正在密切关注金融市场新的工具和产品。”保监会主席助理袁力在7月29日的新闻发布会上再次强调，“在充分防范风险的基础上，根据保险机构的投资管理能力和风险控制能力，稳步拓宽投资渠道，将择机出台扩大基础设施建设试点和境外投资试点政策，更好地优化保险机构资产配置。”2006年3月，保监会以“保监会令第1号”的形式发布了《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》，松绑了保险资金投资基础设施建设及产业基金等领域的“手脚”。此后，中国人寿等4家资产管理公司获得首批试点120亿元基础设施投资项目，并陆续推出了数款债权计划。目前包括国寿、平安都已经展开了多项铁路、水务项目等基础设施投资，去年底以平安牵头的保险机构则以“京沪高铁股权投资计划”方式入股了京沪高铁。

　　7月30日，在保监会新闻发布会的第二天，中国人寿宣布与海南省达成战略合作协议。值得注意的是，此次合作的范围重点在于“资本运作”。“此次双方战略合作，涵盖保险业务、企业年金、投资与资本运作、财富管理等多个领域。”中国人寿负责人介绍。据了解，海南省省长罗保铭表示：“将重点加强在基础设施、旅游产业、一级土地开发和支柱产业等领域的合作。”而达成的协议中包含了“加强投资领域的合作，寻求在基础设施项目建设、大型重点项目建设、当地支柱产业及骨干企业的资本合作及重组并购等方面的合作机会”；“在政策许可范围内，积极探索矿产、土地等自然资源开发利用的有效路径”等多项具体举措。
 
 
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【大盘分析】
盘中特征：
周二沪深股市受隔夜美股暴跌的影响，呈现低开低走，弱势回调的走势，其中上证综指盘中最大下跌将近80点，午市虽有回升，但终盘收市仍然下跌52.70点，报收于2850.31点，跌幅1.82%，深成指下跌182.27点，报收于9791.87点，跌幅1.83%，两市共成交909亿元，减少89亿元。从盘口看，煤电采掘类成为唯一上涨板块，上涨1.82%，而餐饮旅游、农牧渔业跌幅居前，分别下跌4.10%和3.41%。个股中郴电国际等12只个股涨停，豫园商城跌停，个股总体涨跌比约为1：4。

后市研判：
根据目前行情，短线大盘上攻动力减弱，以弱势盘整为主。

首先，周二行情大跌由美股暴跌引发，且全天没有明显回升，基本处于低位震荡，表明A股走势受制于外盘影响，自主性较弱。由于海外市场动荡未尽，对A股走势相对不利，制约后市表现。

其次，就盘口表现看，前几天反弹过程中大盘成交量始终无法放大，一直维持在1000亿元左右，价升量不增表明市场参与度不高，观望气氛谨慎，行情向上缺乏基础。同时盘中热点散乱，以题材股为主，带有较浓的游资短炒痕迹，可操作性不强，这些不利因素目前仍然表现明显。

当然，我们也注意到目前管理层“维稳”信号明确，各大媒体也纷纷发表评论、释放暖意，因此行情出现大幅、持续深跌的可能性同样较小。在这种情况下，短线大盘将维持低位震荡，一方面在几次上攻未果，套牢追涨买盘后，继续追涨将显得更加谨慎。另一方面，大幅杀跌既是赔了本钱又得不到政策面的支持，所以行情在上下两难的状况下低位震荡的可能性较大，短线考验2820点的10日均线及20日均线支撑力度，如果失守，将有构筑短线头部的可能，谨慎观望。

【后市策略】
保持谨慎观望，不轻易追涨，耐心等待机会，半仓以下应对

【板块资金流向分析】
两市今日的总成交金额为909.2亿元，比前一交易日减少89亿，资金净流出约37.8亿。今日指数受绝大多数板块回调影响收出小阴，奥运、银行、保险、券商、有色金属领跌大盘，仅有煤炭石油及医药板块强势表现。上证指数收在2850.3点，跌1.82%。上周本栏已形成基本判断：“蓝筹股带头拉起，资金净流入放大，头肩底的右肩形态已经完成。并且突破2840左右下压趋势线，且三天之内站稳，上证指数后市第一目标3140，第二目标3700。从7月份资金净流入的累计情况来分析，奥运、地产、农林牧渔、银行都有机会阶段性领涨大盘，可以重点关注”。今天上证指数虽然收小阴，与昨日预计收小阳有出入，但得到5日均线的支持，指数沿5日均线反弹的趋势仍然维持，短期来看，指数下跌空间有限。明天煤炭股有短线机会。

今日资金成交前四名依次是：地产、奥运、煤炭石油、银行。

资金净流入较大的板块：煤炭石油（+6.6亿）。

资金净流出较大的板块：奥运（-6.4亿）、农林牧渔（-5.3亿）、地产（-4.6亿）。

后市中期热点板块是：地产

短期热点板块是：煤炭石油

　　１.煤炭石油：该板块今日有约6.6亿资金净流入。净流入较大的个股有：上海能源、神火股份、兖州煤业、四川圣达、DR盘江股、金牛能源、兰花科创、露天煤业。

　　２.地产：该板块今日有约4.6亿资金净流出，但累计净流入仍是市场最多的板块，重点关注。净流出较大的个股有：万科Ａ、中体产业、新黄浦、泰达股份、北京城建。

　　３.农林牧渔：该板块今日有约5.3亿资金净流出，同时相对位置偏高，要有止赢的意识。净流入较大的个股有：隆平高科、北大荒、罗牛山、通威股份、荣华实业、登海种业。

　　４.奥运：该板块今日有约6.4亿资金净流出，同时相对位置偏高，要有止赢的意识。净流入较大的个股有：中体产业、同方股份、伊利股份、北京城建、歌华有线、安泰科技、中国国航、中青旅、北京旅游。

【异动个股点评】
浙江龙盛（600352）
周二下跌0.88%，作为行业龙头价值明显低估，公司股价近期小幅回调，投资者可逢低积极参与。

佛山照明（000541）
周二上涨7.03%，虽然相关政策对公司有一定利好，但从公司近期的股价走势来看，这部分利好已经有所反应，建议投资者对这部分题材股继续保持谨慎，不轻易追高。

上海能源（600508）
周二上涨9.99%，我们提醒投资者者，在原油价格大幅回落的背景下，国际煤炭价格也出现了回调，加之发改委对国内煤炭的限价，短期煤炭股可能将失去催化剂，投资者需保持谨慎。

常山股份（000158）
周二上涨10.04%，近期不断有管理层将提高纺织企业出口退税的传闻，市场中相关公司也有所表现，虽然公司出口量较小，受人民币升值影响有限，但我们更关注行业下游的需求，因此在趋势仍不明朗之前不建议投资者重仓参与。

【博弈龙虎榜】
量定义——
巨量：超过5千万元
大量：少于5千万大于1千万
少量：少于1千万大于3百万
未注明量：少于3百万

豫园商城
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家机构少量卖出

同方股份
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：2家机构少量买入，3家机构巨量卖出

一汽夏利
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：2家私募大量买入，1家私募+2家机构大量卖出

常山股份
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家私募少量买入

大冷股份
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家机构少量买入

金马集团
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家机构大量卖出

【私募荐股】
长力股份（600507)两市最低价煤炭股。公司通过定向增发成功实现大股东南昌钢铁的整体上市，目前公司拥有炼焦、烧结、炼铁、炼钢、轧钢、弹簧成型，从钢铁到汽车零部件的产业链系统，生产流程进一步优化，进一步提升核心竞争力。公司通过一系列收购上游资源的措施，在高油价时代无疑可大大降低公司采购成本，同时还可获得可靠的投资收益。底部附近及近期曾提示机构认可，短、中期继续关注。

绿景地产(000502)公司控股子公司恒大地产广州有限公司以人民币4195万元公开竞投获得位于广州市东山区大沙头东船上街14-42号、东四巷24号住宅用地，用地面积6095平方米，增加了土地储备，有利于公司房地产主业的进一步拓展。近日公司与第一大股东广州市天誉房地产开发有限公司签订《协议书》，拟收购天誉房地产开发有限公司100%股权，这将增大公司的土地储备，同时拓展了公司广东省外的房地产市场，产业发展前景可观。近期底部开始曾连续提示机构普遍认可和看好，短、中期关注。

上海能源（600508）公司不仅是上海本地最大的煤炭企业,也是国内唯一的煤炭运输联动企业,其煤种1/3焦煤和气肥煤, 所拥有的可开采煤炭储量为6.12亿吨,可开采年限75年,对应每股资源量为1.53吨,区位,规模和资源优势突出。公司位于徐州沛县, 下属煤矿煤种为1/3焦煤和气肥煤,产品主要销往江浙等华东经济发达地区.公司紧邻目标市场, 交通便利.中煤能源为公司大股东,可在生产,销售, 对外储备煤炭资源方面给与支持;宝钢国际贸易公司是公司第二大股东,可保障公司所产煤炭的正常销售。机构看好，继续关注。

通威股份（600438)作为太阳能产业的后起之秀，公司做大做强多晶硅文章，发展十分迅速公司作为一家大型饲料生产企业，其目前专有的鱼用、猪用、鸡用、鸭用和特种动物系列饲料配方属公司多年的研究和实践成果，已经居于行业先进水平，其中水产饲料饵料系数研究水平已达到0.8-1.1，接近世界先进水平，使公司产品达到了同类产品中最优的性价比。因此由于其具有核心的技术和竞争优势，公司已经成为国内三大饲料生产企业之一和全球最大的水产饲料生产企业，年饲料生产能力400万吨， 其中水产饲料占50%以上，销量连续12年位居行业第一。并且公司作为太阳能产业的后起之秀，做大做强，发展十分迅速。前期低部附近曾连续提示机构认可埋仓，继续关注。

金牛能源（000937)目前公司的原煤和精煤产销量稳步提高。主要煤种分为1/3焦煤、焦煤、气煤和无烟煤四大类，主要煤炭产品为洗精煤、洗混煤、筛混煤。公司的非煤业务主要包括水泥、玻璃纤维、电力等，发展良好。公司煤炭产量提升主要来自东庞矿高产高效技改、葛泉通风及下煤组技改、外购的山西寿阳段王煤矿、天泰煤矿；主要来自上述四个矿的全年投产和技改完成；在2009年后预计可达到1500万吨左右，主要来自寿阳矿区煤矿产能的扩张、张家口榆树沟煤矿的投产。机构看好，短、中期可继续关注。

上海三毛(600689)具有资产重组题材，上海纺织控股集团与重庆轻纺控股集团公司签署协议，将所持上海三毛72572143股国家股（占总股本36.11％）无偿划转给重庆轻纺，重庆轻纺成为公司控股股东，而随着控股东变更为重庆轻纺控股集团后，根据该战略思路。公司已着手实施上海毛条企业的梯度转移，在重庆丰都县选址设立上海一毛条纺织重庆有限公司，并将逐步通过企业的有机整合，为公司进一步拓展纺织搭建新的发展平台。底部附近及近期曾提示机构看好，继续关注。

英力特（000635）英力特是我国西部地区一体化程度最高的电石法PVC生产企业之一，从石灰石、电到PVC生产，配套完整。公司主营PVC、烧碱、双氰胺和石灰氮等业务，其中PVC是公司的核心业务，目前，公司拥有PVC产能27万吨，烧碱产能24万吨，石灰氮和双氰胺产能分别为9万吨和1万吨。公司正在大力扩张PVC业务，预计到2010年，PVC产能将达到50万吨。机构认可，短、中线继续关注。

南京港（002040）南京港处于蓬勃发展的港口业和石化产业的交汇点。公司是中下游地区 规模最大、等级最高、能力最强的专业石化港口。公司地处中国经济最发达、最活跃的长江三角洲地区，依托南京的中心城市地位，背靠长江中上游地区，特别是南京化学工业园区、扬州化学工业园区的建设发展已初具规模，必将会给公司带来明显收益。公司实施了完备的质量管理体系，建立了强大的计算机通信管理系统，全面推进了计算机信息管理。公司拥有一支优秀企业管理者团队，具有丰富的港口管理经验。南京港将采取加快港口投资建设步伐、加大市场调研力度、扩大液体化工和成品油的市场份额、加大资本运作力度等措施，进一步提高整体效益。机构看好，继续关注。

弘业股份(600128)长期从事黄金自营买卖，对黄金市场十分熟悉。控股公司江苏弘业期货经纪有限公司同时拥有金融期货经纪业务、金融期货交易结算业务资格和《交易结算会员证书》，具备进行股指期货业务资格。而公司对江苏弘业期货经纪有限公司的出资比例达到40%以上，一旦股指期货的展开，期货公司的暴利财富将直接大幅带动业绩。公司还有最实质性的创投等概念。公司联合江苏省高新技术风险投资公司等多家实力机构共同设立弘瑞科技创业投资公司。机构看好，逢低积极关注。

【市场传闻】
今日无

【今日重要新闻】
历史数据表明：举办奥运会股市未必上涨

　　随着奥运会开幕之日越来越近，奥运板块日渐活跃，奥运行情渐入佳境。市场普遍认为，目前A股平均估值已达到合理水平，中报预喜和奥运预期有望结束前期的单边下跌走势，震荡走稳将成为当前的主趋势。但奥运行情会持续多长时间？笔者认为，我们还需警惕8月下旬奥运会结束后对投资者造成的心理影响。

　　近几届奥运主办国股市以涨为主

　　让我们先看看最近几届奥运会主办国股市的表现。

　　1988年首尔（汉城）奥运会举办国是韩国。韩国首尔综合股价指数在1986年、1987年、1988年涨幅分别高达68.9%、98.29%和70.51%，并在1988年12月15日创下930点的历史新高，此后在1989年4月1日股指再创新高到达1007点。至此，韩国奥运大牛市告一段落，1990年即奥运会后第三年，首尔综合股价指数下跌了近20%。

　　1992年巴塞罗那奥运会主办国西班牙的情况则不同。自1992年开始，西班牙IBEX指数持续盘整，从5月开始进入下降通道，直到奥运会结束后1个多月，指数才再次发力走出一波上涨行情。但这波行情仅持续了1年左右时间，1994年开始，市场再次进入下降通道。

　　1996年的美国亚特兰大奥运会，美国股指当年大涨19%，此后两年也均保持接近20%的涨幅。

　　2000年悉尼奥运会主办国澳大利亚股市的表现也不错。2000年悉尼奥运会前夕，澳大利亚股市突破3300点，创出历史新高。而且自1993年开始，澳大利亚股市即呈持续上扬走势，至2000年悉尼奥运会召开的8年内，共上涨103%，期间仅1994年出现小幅回调，年均上涨12.94%。奥运会结束后，澳洲股市继续上行，2000年至2006年的6年间，澳大利亚普通股指数共上涨76.07%。

　　2004年雅典奥运会举办国希腊，奥运前后市场一直表现为温和上涨，2004年指数上涨23%，此后两年也都保持每年约10%左右的涨幅。但奥运会举办期间，希腊ASE Index指数小幅下跌了0.7%。

　　上述五个国家中，除了西班牙，均出现了奥运行情，但就幅度而言，只有韩国股市的涨幅较为突出，因而韩国市场走势也常常被用来作为中国奥运行情的参照物。

　　奥运会对A股市场的影响

　　从历史经验来看，举办奥运会并不一定意味着股市上涨。

　　从各国举办奥运会前后股票市场的表现来看，奥运会并不意味着股票市场的上涨。如巴塞罗那奥运会和雅典奥运会期间，西班牙IBEX Index、希腊ASE Index指数均出现了一定程度的下跌。另外，从上涨的股市表现来看，除韩国股票市场出现了明显的奥运行情外，其余的股市基本上是沿着原来的趋势上涨。历届奥运会举办经验显示，奥运建设的投资拉动主要体现在从申办奥运成功到举办奥运会之前的时间段，一般在举办前一年或者举办当年达到最高峰，所以奥运会对于上市公司业绩的提升应该已经体现或者部分体现。因此，由于投资者的预期，A股市场对于奥运经济已经提前反映。

　　此外，奥运会的举办一般会对举办国的经济产生直接的拉动作用，但是作用力的大小要看经济体的规模。笔者认为奥运会对北京的影响比较大，但是对中国整体经济的影响作用有限，因此本届奥运会对我国今年的GDP贡献不大，投资者应理性看待这点，对奥运经济和奥运题材给予过高的期望很可能导致风险增加。

　　总的来说，奥运经济对中国经济的影响有限，奥运会的举办对股市的影响更多来自心理层面，因此我们应警惕奥运结束后对股市形成的心理冲击。目前A股估值已经进入合理区间，长线投资者可以入场了。但由于高通胀和经济增长放缓的预期，后市还应密切关注通胀走势和宏观调控政策。

　　专家预测奥运行情

　　谭雅玲：奥运行情或超出想象。

　　日渐转暖的政策信号和奥运会的日益临近，让研究人员开始对股市未来走势持乐观态度。在“股市巨震与高通胀下的理财论坛”上，中国银行(601988)全球金融部高级分析师谭雅玲表示，随着政策回暖，股市在奥运会前后出现“奥运行情”值得期待。

　　叶檀：奥运会将成A股市场重要时间节点。

　　在奥运前的日子里，股市将会是平稳的，许多政策不会轻易出台，争论双方蜻蜓点水，一切为奥运让路。我们应该感谢奥运，这次盛会冻结了一切争论，也使A股市场的估值暂时回归正常，以我为主的主导权再次握在内地市场手中。

　　郎咸平：股市不会因奥运会而发生翻天覆地的变化。

　　大家不要有幻想，股市有股市的规律，地产有地产的规律，不会因为一个奥运而发生天翻地覆的变化。
 
 
【注】
* 本贴所有资讯均来自互联网，仅供参考，不作为投资建议。

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【大盘分析】
盘中特征：
周一沪深股市继续平开高走、震荡反弹，最终沪市综指收盘报2861.42点，上涨83.05点，涨幅2.99%，深成指收盘报9870.99点，上涨282.59点，涨幅2.95%，两市共成交1082亿元，增加173亿元。从盘口看，两市仅有峨眉山等4只个股下跌，其余全面普涨，其中陆家嘴等54只个股涨停，房地产、综合类股平均涨幅超过5%。

后市研判：
根据目前行情，短线大盘仍有惯性上涨，但反弹基础并不牢固，后市仍有反复。

首先关注周边市场的影响，周一A股上涨，港股、韩国、台湾股市也是强劲反弹，涨幅基本在3%以上，对A股形成有利的外部条件，但日经指数周一下跌84点，如果日美连结较为紧密，周一晚上美股下跌的话（美股已经连涨3天），对周二亚太市场包括A股会有新的影响，因为这两天A股反弹也有美股反弹的因素，因此这一点还需要密切关注。

其次，虽然A股周一反弹，两市平均上涨将近3%，但盘中个股呈现普涨格局，从房地产板块领涨的情况看，超跌反弹的特点较为明显，而且，虽然两市成交量有所放大，但也仅有1082亿元，总体量能水平仍显不足，表明经过多次反复后市场心态较为谨慎，对于短线反弹的认可度、活跃度仍有待提高。即便后市走强，恐怕也需要再出现1、2次的震荡反复。

从技术形态观察，日线KD呈中位金叉，但金叉位置偏高，从60分钟KD指标看，目前KD指标都已接近高位，因此短线指标提示在两天之内将会出现一次震荡调整，短线对于短线反弹，预期相对谨慎

【后市策略】
不追涨，短线获利筹码可分批减磅，仓位控制低于半仓较好

【板块分析及资金流向】
两市今日的总成交金额为1082.1亿元，比前一交易日增加约172.7亿元，资金净流入约121亿。今日指数呈普涨态势，和上星期五相似，银行、券商、有色金属、地产、钢铁板块全面做多特别是银行、地产更是成为大盘的风向标，奥运、通信、旅游、传媒等概念板块也强力拉抬。上证指数收在2861.4点，涨2.99%。昨日已指出“蓝筹股带头拉起，资金净流入放大，头肩底的右肩形态已接近尾声，后市一但突破2850左右下压趋势线，一波500点左右的反弹不可避免”。今日已突破2850左右下压趋势线，若三天之内站稳，上证指数后市第一目标3140，第二目标3700。该波反弹性质若是4浪反弹，预计可到八月中旬，该波反弹性质若是B浪反弹，预计可到年底。我们先以4浪反弹来对待。

今日资金成交前四名依次是：奥运、银行、地产、煤炭石油。

资金净流入较大的板块：奥运（+24亿）、地产（+10.4亿）、化工化纤（+9.1亿）、中小板（+8.0亿）。

资金净流出较大的板块：无。

后市中期热点板块是：地产、银行

短期热点板块是：奥运

　　１.奥运：该板块今日有约24亿资金净流入，净流入较大的个股有：中信国安、新希望、中国国航、首开股份、中体产业、全聚德、路桥建设。

　　２.地产：该板块今日有约10.4亿资金净流入，净流入较大的个股有：首开股份、陆家嘴、中体产业、万科Ａ、天宸股份、新黄浦、浦东金桥、绵世股份、中粮地产。

　　３.化工化纤：该板块今日有约10.4亿资金净流入，净流入较大的个股有：南风化工、山东海化、兴化股份、广东榕泰、浙江龙盛、鲁北化工、鲁西化工、澄星股份、岳阳兴长。

　　４.银行：该板块今日有约7.4亿资金净流入，净流入较大的个股有：中国平安、招商银行、中国人寿、陕国投Ａ、民生银行。

　　５.券商：该板块今日有约5.2亿资金净流出。净流入较大的个股有：中信证券、陕国投Ａ、吉林敖东、海通证券、宏源证券、国元证券。

【异动个股点评】
中国重汽（000951）
周一上涨10.00%。今年上半年公司的销量增长50％。目前公司股价22元，预测08－10年每股收益达到1.84，2.04元，市盈率分别为12，10倍，安全边际较高，建议投资者参与。

全聚德（002186）
周一上涨10.01%。奥运开幕日益接近，该股受到各路资金的关注。近日出现回调后上涨，在奥运日益接近的时间段，该股仍有可能成为题材炒作的热点。但公司目前的估值已经很高，建议投资者注意风险，以短期操作为主。

宁波华翔（002048）
周一上涨10.03％。公司的成长性很高，将长期受益于汽车行业的高速发展，建议投资者关注。

  
长江精工（600496）
周一上涨10.10％。公司目前估值较高，投资者应谨慎参与。

【博弈龙虎榜】
量定义——
巨量：超过5千万元
大量：少于5千万大于1千万
少量：少于1千万大于3百万
未注明量：少于3百万

长百集团
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家QFII少量买入，1家机构少量卖出

国阳新能
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欣龙控股
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北京旅游
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公用科技
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家私募少量买入

【私募荐股】
绵世股份（000609）通过多年的市场摸索，公司确立了当前以土地一级开发为主的经营模式，一级土地开发与二、三级土地开发不同，是由政府或其授权委托的企业，对一定区域范围内的城市国有土地进行统一的征地、拆迁、安置、补偿，要求门槛较高所以竞争并不激烈，在地产行业冬季公司也可以保证业绩不出现大幅滑坡。

东方金钰（600086）公司主业宝石及珠宝饰品的加工销售，主打翡翠原材料的批发销售，是国内翡翠行业的龙头企业，依托对翡翠原料的控制力和丰富经验，公司在行业第一大增值点：原料鉴定、切割领域颇有斩获。

黔轮胎A（000589）公司是国内大型轮胎生产销售企业，主要产品有全钢子午线轮胎、工程机械轮胎、军用轮胎、工业轮胎等系列上千个品种规格，产品遍布全国，且大量出口国外。

兴化股份（002109）公司是国内最大硝酸铵专业生产厂家，硝酸铵年生产能力30万吨居全国首位，硝酸铵产量和销量均居全国前三强，产品国内市场占有率一直排名第一，基铁粉系列产品作为独家生产国内军民两用产品被国家科技部等五部委联合认定为国家级重点新产品

江浙沪地区是我国经济发达地区、居民消费力强劲，而黄酒是该地域的传统酒品。我国较有名的黄酒均集中在此区域，而第一食品公司集中了作为海派黄酒的两大品牌，其旗下的石库门上海老酒与华光酿酒公司旗下的和酒占据了上海中高端黄酒市场七成份额，实现的利润总额直接占到了全行业的50%以上。第一食品（600616）公司是上海市烟糖集团旗下唯一一家上市公司，公司在巩固石库门黄酒在上海的销量占到该品牌总销量的80%左右同时，还积极对产品进行推广，目标在几年内是把石库门培育成全国性品牌，而全国知名度很高的黄酒当前国内还没有，市场可开拓空间句大。公司重大资产重组方案已经获得了证监会核准，该重组方案更是将黄酒产业将成为公司核心产业。

海欣股份（600851）公司是我国长毛绒产品规模最大的企业，经过多年的发展现已经一跃成为世界毛绒生产巨头之一，并成功收购了具有70年历史的GLENOIT公司纺织分部，及46个可永久使用的品牌商标，甚至在占全球60%服装市场的北美和加拿大也占有重要一席。

上海贝岭（600171）公司是我国集成电路行业的龙头，当前产品线涉及电能计量、非挥发存储器、通讯、电源管理与特种电路和消费类五个系列。同时公司一直在加强产业结构调整，将制造业务独立成立了“贝岭微电子”公司，而芯片设计企业则打包装进了“上海岭芯微电子”公司。实现了设计和制造独立，极有利于公司扩大代工产量，公司还联手大股东华虹集团成立了上海集成电路研发中心。上海华虹NEC是世界一流水平的集成电路制造企业，拥有目前国际上主流的0.25及0.18微米芯片加工技术，将近一步巩固公司在集成电路制造企业的龙头地位。公司还可提供RFID（即无线射频识别、俗称电子标签）全套解决方案，拥有数据处理和安全认证等优势功能的RFID技术运用用语极广的市场空间。值得注意的是公司第二大股东上海贝尔阿尔卡特，该公司在3G领域内的地位非同一般，全球4个真正的商用UMTS网络中有3个（Orange、DCoMo、Hatchison）是由阿尔卡特参与建设的；而上海贝尔阿尔卡特在阿尔卡特内部的地位也不一般：它是阿尔卡特全球三大2G/3G研发中心之一，承担阿尔卡特全球超过20％的3G研发项目，所有的研发项目与阿尔卡特全球同步。电信重组的进程不断推进，作为历史上的科技股，3G概念对仅仅5元的股价有着非常强的提振力，适当关注。

【市场传闻】
证监会有关部门负责人日前表示，证监会在融资节奏把握上兼顾了市场各方的意见，同时也在探讨如何深化改革，进一步发挥市场机制的作用，充分发挥市场在资源配置中的作用。针对投资者关心的股指期货，融资融券以及创业板的最新筹备进展，证监会有关部门负责人表示，相关准备工作一直在进行，但目前还没有具体的时间表。金融创新品种何时能够推出，要受制于很多因素。比如，产品自身的制度准备情况，相关的技术准备，以及风险评估和风险控制机制是否完善等。

在中央经济形势分析会召开前后的关键之时，一月一次的央行紧缩措施令市场神经紧绷！人民日报近日提到了下半年调控四大思路：正确估计形势 把握调控重点 控通胀、改价格、稳金融、抓农业。一位与央行关系密切的官方经济学家表示：“从紧货币政策基调不会改变。但奥运会前一两个月，特别是7月份的调控力度和节奏将有所微调，与过去惯例不同，本月可能不会提高存款准备金率或者利率了。” 而另有分析人士提到“上半年的经济数据不错，目前中央经济形势分析会正在召开，要定下半年的调控调子。预测未来宏观调控大方向不会变，但力度可能有所微调！”

据外电报道：近日巴基斯坦股市持续下跌引发股民抗议骚乱。要求暂时闭市的投资者与交易员打成一团，还砸碎了卡拉奇证券交易所（KSE）的窗户。愤怒的股民砸毁了股票交易所和附近银行的门窗。据报道，卡拉奇股市三个月来下跌了近40%。特别是过去14天来持续下跌，创下了18个月来的新低。主要股票指数刚刚超过一万点。股民们的积蓄在迅速减少，而当局又拒绝暂停股票交易。据目击者说，有一千多人参加了抗议。抗议者还封锁了巴基斯坦另一大城市拉合尔的主要街道。抗议的民众还要求政府迅速推出计划中的市场稳定基金。

摩根大通中国证券市场部主席表示：中国长达一年的反通胀初见成效。在此期间中国政府进行价格管制，限制贷款，并将商业银行存款准备金率上调至历史最高水平。近日公布的数据显示，6月份消费者价格通胀放缓至7.1%，是自4月份达到8.5%以来连续第二个月下降。但该人士补充道：“尽管目前看来，总体消费者价格指数（CPI）可能已经见顶回落，但对食品价格上涨的担忧，正在让位于对非食品领域通胀的关切。中国今年创纪录的资本流入，已造成国内流动性过剩，加大了抑制通胀任务的难度。”因此，中国提高能源价格的决定将增加工业行业的成本，而工资上涨和大宗商品进口成本的飙升，意味着会增加更多压力。

电荒“偷袭”煤炭大省山西。“山西缺口达460万千瓦，远超250万千瓦的预警水平，这已创下历史之最。”相关人士数据触目惊心。受电煤紧张影响，今年以来山西省电网共计23台436.5万千瓦机组停运，电力缺口突破460万千瓦，创历史新高。近日山西省电力行业协会副会长李建伟担忧地表示，随着奥运临近，化解电厂“燃煤之急”迫在眉睫，因为山西还肩负着向北京提供电力的重任。

随着7、8月份夏季用电高峰的到来，全国电力供应又到了最紧张的时节，各地频频发布电力供应预警，部分地方甚至打破了10年没有限电的惯例，开始拉闸限电。电监会预测，今年夏季全国电力缺口将比此前预估的1400万千瓦时还要严重一些。中铝、五矿等20家骨干电解铝企业也已经开始减产。按照国家发改委的规划，我国目前被定义为高耗电高耗能产业的有：电解铝、铁合金、烧碱、电石、水泥、钢铁、黄磷、锌冶炼等八大行业。特别是有色金属、钢铁和水泥化工这些行业，庞大的规模，让其耗电量十分巨大。在电力紧张的时候，政府首先考虑的是对这些“电老虎”们实行拉闸限电，确保基础生活和工业用电。部分受电荒严重影响的企业有：中国铝业、广钢股份、株冶集团。其次是狮头股份、太化股份、太钢不锈、东阳光铝、中金岭南、辰州矿业、华菱管线。

外电麦格理对中国发电设备行业分析显示：看淡传统发电设备领域，而看好新兴的风力发电设备领域。称，风力发电设备制造业刚刚起步，风力发电设备每兆瓦平均售价是传统火力发电设备的6倍左右，因此受到了政府政策的大力支持。预计风力发电设备行业将以32.8%的复合年增长率增长，到2010年占中国发电设备市场总规模的31%左右。并表示了对东方电气的看好。

津巴布韦中央银行行长吉登·哥诺在近日对总统穆加贝的汇报中提到，“中央统计办公室提供的数据表明，现今的通货膨胀率已达到2200000%。”据悉这是津官方自今年2月以来首次公布通货膨胀率。2月份该国的通胀率达到165000%，如今通胀高达2200000%，无疑成为当今世界通货膨胀最高的国家。此外由于印钞纸供货商中断货源，津政府未来或将没有纸张印钱。那么这样的通胀带来的后果是什么呢？虽然货币供应减少，但货币还是不断贬值，一些商家也在悄悄的涨价。津官方报纸《先驱报》的价格已经从本月早些时候的20万津巴布韦元提高到现在的250亿津巴布韦元，一桶啤酒的价格也涨到了1000亿津巴布韦元。

近日有传言称：国电电力（600795）辽宁凌海胜利风电场项目已通过审核，计划年底发电。通过求证、国电电力证券代表刘先生表示：确有此事，并且计划今年年底投产发电。而对于公司大股东国电集团与伊犁哈萨克自治州政府签订了投资建设伊犁能源项目协议的传言，刘先生表示：对于大股东的事我们不太清楚。

近日有传言称：由于拓展了3G业务中航光电（002179）上半年业绩将突增55%，通过求证、中航光电科技股份有限公司证券部的叶小姐表示：公司没有这方面的消息，公司中期业绩应该还是如我们前期的公告所说，变动幅度不会大于30%。

【今日重要新闻】
人民日报：过热风险部分释放 增强宏调预见性

【注】
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对于周四股市的下跌，可以从这样几方面来看。首先，周边市场的回暖，并没有真正能够提升投资者的入市与持股信心。盘面显示，基金重仓股仍然成为被抛售的对象，看得出恐怕基金等投资群体仍然是在减持股票。实际上，在7月初反弹行情刚开始的时候，保险资金就充当了空头的角色，当时基金还是以买入为主。可是，过了几天股市上涨遇到了明显的阻力以后，基金也开始减少买入量，加大卖出量。而这个势头，到现在也没有得到有效的改变。显然，在这里机构的卖出行为是主动的，也是坚决的。海外市场的下跌，只是为它们的做空提供了某些依据而已。而即便这种依据不存在了，其卖出股票的实际行为还是不会改变。

那么，为什么机构持续地在进行卖空呢？这是需要讨论的第二点。本周四，国家统计局公布了6月份以及整个上半年的GDP与CPI等数据，应该说基本符合市场的预期，而且总体来说还是可以给投资者以情况在逐步改善的印象。但是，这样的数据并没有增添投资者的信心。很简单，大家希望看到的是有较预期为好的数据，另外PPI的居高不下，也使得大家对后市不敢乐观。在这种情况下，投资者可能会更关注面对这样的数据，中央将如何决策的问题。特别是宏观调控的取向如何，从紧的货币政策会不会有所微调，以及会不会有进一步的调控措施等。在这些因素明朗之前，投资者的操作行为只能是谨慎的，有些机构的看空思维在这之前也确实难以改变。周四股市的下跌，是在相关数据公布以后出现的，可见市场现在的关注点已经不是过去的具体数据了，而是未来的政策导向。

最后，这次股市的下跌，还与投资者对市场环境变化预期落空有关。在这之前，权威媒体对股市强劲的做多宣传，客观上在市场上引发了对管理层出台某些政策以呵护股市、促进稳定的预期。但是，两个多星期下来，这方面没有实质性的动作，原有预期的落空，会极大地动摇投资者的信心。人们从盘中可以发现一个明显的现象，这就是最近几天来股市的成交量再度出现萎缩。在某种角度来说，这是大家对股市运行失望的表现。在这种情况下，股市高开低走，确实是难以避免的。

当然，考虑到现在股指有已经接近前期低点了，而且在技术指标上也有较大的超卖，因此不能排除短期内行情会有所反弹。但是，这不会改变市场的弱势格局，而且反弹的高度也是有限的，反弹过后存在股指进一步探低的可能。在这个意义上，可以说股市正处于风雨飘摇之中，近期行情是很不乐观的。

【后市策略】
谨慎观望。

【板块分析及资金流向】
两市今日的总成交金额为819.5亿元，比前一交易日减少约138.1亿元，资金净流出约43.7亿。今日指数下跌幅度收窄，蓝筹股板块地产、银行、券商、有色金属、煤炭石油资金仍在流出，农林牧渔、旅游、奥运、传媒、3G等概念板块继续大幅下跌，仅医药、部分军工股走势较强。上证指数收在2684.8点，跌0.78%。昨日已指出“上证指数2566点开始的400点反弹的回调幅度已接近0.809，非常弱势。这样虽然头肩底的右肩形态仍未走坏，但后市的反弹强度已经走弱，控制仓位是重点”。和前几日相比，今日蓝筹股的资金净流出力度已有减弱迹象，他们再大幅下跌没有空间，预计明天仍震荡筑底。农林牧渔、旅游、奥运、传媒等板块不可抄底，仍有下跌空间。

今日资金成交前四名依次是：奥运、地产、银行、医药。

资金净流入较大的板块：医药（+4.7亿）。

资金净流出较大的板块：奥运（-8.1亿）、农林牧渔（-5.4亿）、地产（-4.8亿）、煤炭石油（-4.4

后市中期热点板块是：无

短期热点板块是：医药

　　１.医药：该板块今日有约4.7亿资金净流入，可短期关注。净流入较大的个股有：新和 成、鲁抗医药、双鹭药业、羚锐股份、太龙药业、紫光古汉、新华制药、益佰制药、中汇医药、西藏药业。

　　２.农林牧渔：该板块今日有约5.4亿资金净流出。该板块资金已全面净流出，昨日已提醒注意止盈。净流入较大的个股有：无。

【异动个股点评】
中粮地产（000031）
周四上涨9.74%，近期公告其12亿元的公司债发行已经获得批复，这将有利于公司降低资产负债率，提升流动现金水平，这在行业现金流整体偏紧的背景下无疑将提升公司在行业中的竞争力。目前公司股价已回落至合理估值区间，中线投资者可适当关注。

兰太实业（600328）
周四上涨5.73%，近期由于市场传闻后期钾肥价格将有望进一步放开，由于公司也拥有部分钾肥资源，近期股价大幅上行，短期累计涨幅近50%，获利盘累计丰厚，不建议投资者短线参与。

浙江龙盛（600352）
周四下跌1.16%，作为行业龙头价值明显低估，公司股价近期走势较强，投资者可逢低参与。

安信信托（600816）
周四下跌2.13%，公司合理价值31.97元，中线投资者可积极关注。

【博弈龙虎榜】
量定义——
巨量：超过5千万元
大量：少于5千万大于1千万
少量：少于1千万大于3百万
未注明量：少于3百万

法拉电子
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：2家机构大量卖出

哈飞股份
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家私募少量买入，1家私募少量卖出

复旦复华
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家私募少量买入

亿阳信通
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家机构大量买入，4家机构少量卖出

同济科技
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家私募少量买入

新华锦
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家私募少量买入

禾嘉股份
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襄阳轴承
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永安林业
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北京旅游
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家私募少量买入

【私募荐股】
法拉电子（600563）公司是中国最大的薄膜电容器和铝金属化膜生产企业，在规模优势、新品推出及客户结构方面均远胜于国内同行，公司目前薄膜电容器产量排名世界第八位，铝金属化膜产量排名世界第六位，07年底已具有25亿只薄膜电容器和1600吨金属化膜的年生产能力，是国内唯一一家进入世界直流薄膜电容器以及金属化膜十大生产厂商的企业，公司2008年新厂房的搬迁和投产，将使公司的实际产能得到大幅度提升。公司设计产能也从去年25亿只薄膜电容器、1600吨铝金属化膜提升到33亿只薄膜电容器、2500吨左右铝金属化膜（分别增长32%、56%），随着全球节能照明市场的迅速增长和08年我国3G建设的展开，薄膜电容器的市场需求被充分打开，公司作为行业龙头必将受益于行业的快速增长，值得注意的是公司还以3200万现金出资收购上海美星电子有限公司40%股权，收购完成后成为该公司第一大股东，拥有实际控制权，该公司主要开发和生产电子变压器、电感元器件，可与公司在绿色照明市场联手开拓，现已拥有飞利浦照明、富士通等知名客户，前景值得期待，适当关注。

襄阳轴承（000678）作为我国轴承出口五大基地之一，长期竞争积累的优势巩固了公司在同行业中领先地位，公司现已成为国内最大的汽车轴承专业生产厂家，可生产12个类型2000多个品种的公制轴承和英制园锥轴承（年生产能力超过3000万套），产品线覆盖了重、中、轻、微型，轿车等各种车型配套轴承。公司还拥有全国唯一专注从事汽车轴承研究、设计、开发的汽车轴承研究所和国家级汽车轴承技术中心。有资料显示前期公司轿车轴承项目已开始实现批量生产，市场前景非常看良好。公司在行业突出的领军地位，使公司长期成为外资轴承企业垂涎的对象，近期具有外资背景的天胜轴承（中外合资企业，现由美国天胜控股、产品是唯一大批量向世界500强直接配套轴承的国内企业）受让襄轴集团所持4191万股，正在等待有关部门批复，假如通过后凭借双方的优势请强联手，将可在国内国际市场上掌握更多话语权，在天胜轴承对重组公司的方案中，一个要点是天胜将发挥其在国际轴承市场上的优势，两年左右时间便可推动公司轴承产品打入美国和欧洲市场（而公司靠自身如果是想进军国际市场、至少需要5年的市场开拓时间）。值得注意的是公司还投资150万元持有长江证券140万股小有收益，可适当关注。

普洛股份（000739）公司位列中央储备药物企业名单之一，是我国最大的抗禽流感方面药物金刚烷胺和金刚乙胺原材料和制剂生产企业，是目前市场唯一能够生产此片剂药物的公司，该药品已被列入国家流感防治储备药品，公司金刚乙胺市场占有率为100%，金刚烷胺市场占有率为50%，合计市场占有率为64%，远远领先于其他竞争对手，垄断地位明显。公司还从哈佛大学医学院引进的高科技人才，进行基因工程的研究，所研发的癌症基因靶向诊断试剂具有高壁垒特性，能判断肿瘤的大小，属晚期、中期还是早期，是否需要药物治疗等，是一种革命性的基因技术，将成为公司业绩增长的新亮点。而在实力雄厚的民营企业横店集团入主后，公司积极进行产业结构的调整，大股东不断的优质资产的注入，使公司的医药产业得到了迅猛的发展。现在分别持有康裕制药股权、普洛化学股权、普洛医药股权、普洛医化股权，另外直接间接持有上海药研院股权、普洛康裕天然药物公司股权以及埃森医药股权，形成了一个覆盖浙东南的庞大医药产业集群，发展空间不可限量，中短线关注。

威远生化（600803）公司是阿维菌素标准品的制作单位和阿维菌素国家标准起草单位，也是全国最早生产阿维菌素产品的企业之一，目前已经成为全球最大的阿维菌素专业生产及销售商，主导产品阿维菌素系列产品产量分别占世界与中国总产量的3％和25％以上。远生化旗下的控股子公司河北威远动物药业公司则是一家能够生产无毒、低残留，且具备价格竞争 优势的农药类上市公司，拥有亚洲最大的阿维菌素及伊维菌素原料药生产基地，目前已经形成了金伊维、泰牧欣、奥来可三大制剂知名品牌。在农药杀虫剂和兽用驱虫药等领域拥有领先的技术水平（该公司成立以来发展迅速，达到每年60%的增速）。公司当前的实际控制人为新奥集团，新奥入主公司以来，清理了集团多元化投资，并解决了大股东占用上市资金问题，使公司基本面发生了显著的改变，而新奥集团是一家以清洁能源开发利用为主业的综合性企业集团，对公司的扶持及优质资产的注入都将为公司带来想象空间，适当关注。

九芝堂（000989）公司是全国重点中药生产企业之一，主打产品驴胶补血冲剂和乙肝宁冲剂均为国家二级中药保护品种，市场占有率极高。同时公司正在培育健胃愈疡片、补肾固齿丸等二线产品，公司还对常德九芝堂、九芝堂零售连锁以及药品分公司资产进行整合，组建九芝堂医药商业公司，全面负责商业网络的建设。将保证未来公司业绩持续增长。公司还参股有海南神农大丰种业，该公司具有国家农作物种子进出口权，销售网络覆盖全国十五个水稻主产省区，杂交稻种子销量位居全国种业前列，年销售杂交稻水稻等农作物种子2000多万公斤，在同行业中实力非常雄厚，受益政策扶持向好有望为公司带来丰厚的投资收益，此外公司还持有长江证券4000万股，已带来了可观股权增值和分红收益，适当关注。

哈投股份（600864）公司是冰城哈尔滨最大的发电供热企业，在区域垄断优势明显，随着国家循环经济工作的正式启动，以及煤热价格联动政策的出台，公司将步入快速发展阶段。在立足主业的基础上，资料显示公司积极进行了金融投资，现还持有大量可提供出售的数亿股民生银行股权（初始成本4225.27万元），及ST银广夏、徐工科技、中国神华、南京银行和交通银行等上市公司股权，特别临近上市的光大银行股权。公司还一同出资成立了黑龙江新世纪能源有限公司，该公司主营垃圾发电，并从事风能、太阳能等受到政策扶持的新型环保能源的开发和利用，通过政策面的扶持公司无偿获得了一套垃圾焚烧处理设备，目前该电厂日处理城市垃圾200吨，发电装机容量3000千瓦，垃圾焚烧每年可供应电能2100万千瓦，产能不断的扩张将为公司带来可观前景，适当关注。

海特高新（002023）公司是我国航空维修业首家实现上市的企业，目前已开发出航空机载设备维修服务涉及电气、电子等三大类1015个品种，借组资本市场现已发展成为国内规模最大、实力最强，市场覆盖面最广的专业航空机载设备维修企业。公司还积极介入发动机维修领域，已经成为公司新的利润增长点。值得注意的是公司通过内部资产整合，通过增资重组并收购天津翔宇，并与多家航空技术公司通过增资重组设立了合资公司，成功踏入通用航空维修市场。早期公司通过募集资金，进行了波音系列、空中客车系列等新型飞机机载设备维修生产线技术改造，使公司在航空动力领域实力进一步增强，而公司管理层“李氏家族”持股众多并多次增持可见对公司未来发展的信心，由于募集资金项目带来的效益逐步提高，中报将出现可观增长，近日公司还公告将参与组建四川太古飞机工程服务有限公司，未来发展更值得期待，近期该股资金流入明显，可适当关注。

大橡塑（600346）公司是国内橡胶机械、塑料机械行业中最大的生产企业，是国家大型橡胶塑料机械产品的出口基地，产品的主要核心技术来源于自主开发和引进技术的消化吸收，现完全拥有核心技术所有权。因为拥有核心技术所有权，公司制造研发能力有着绝对优势，公司的开炼机和加压式捏炼机两种产品现已成功打进了欧洲市场。公司还与国家有关部委的协调，将公司的大型挤压造粒机组升级为20万吨级，目前已处于技术谈判阶段。公司投资1.95亿元建设大型挤压造粒机组，被列入国家发改委重大装备国产化国债专项，给予了巨大的经济扶持，此项目的服务对象主要是石化行业，而目前国内石化行业此类设备主要依赖国外进口。同时通过二年多的攻关项目钢丝帘布压延机组，也填补了国内空白，市场空间巨大。值得注意的是公司哈收购了加拿大阿尔法马拉森公司51％股权，实现了从本土经营向跨国经营的转变。值得注意的是公司厂房搬迁已列入规划，按当前土地价值估算在4~6亿元左右，将为公司1亿股的总股本（仅仅5000万的流通盘）带来每股可观的潜在价值，可密切关注。

【市场传闻】
中国人寿保险（集团）公司昨日公布，今年上半年的保费收入共计人民币1,954.6亿元（合287亿美元），较上年同期增加46.8%。中国人寿旗下寿险子公司保费收入为人民币1,930亿元，财产和意外险子公司保费收入为人民币24.6亿元。但并未公布上半年保费收入增加的原因。

Google和微软对雅虎之争扩大到美国国会。在美国参众两院各自的听证会上，两家互联网和软件集团就雅虎（Yahoo）的未来挑明了自己的敌对立场。两院举行听证会是为了讨论谷歌与雅虎于上月达成的广告合作协议，标志着两家公司政治斗争史上迄今最直接的摊牌。由于微软谋求同雅虎达成交易，听证会很快就转变成关于“与谷歌结盟还是与微软结盟才能更好地为雅虎的用户和广告商服务”的辩论。

有分析人士提到“A股跌到最低的2566点，虽然市场还在观望，但其实，A股之前走过了一波熊市，现在已经是熊市的尾声，2500点左右的A股市场与国际市场基本上接轨了。”，根据一致预期，2008年上市公司的盈利增速为22%，2009年的增速为15%。占市值比重大的银行、房地产、机械、煤炭等行业均有望在未来两年实现较快的盈利增长。 随着高企价格推动供求关系的逐步逆转，我国原材料需求增长速度的下降以及美元极有可能发生的中期走强，未来6-12个月内这波已持续6年之久的国际原材料价格牛市极有可能结束。作为大部分能源及原材料的进口国，中国经济将以逐步降低的能耗和原材料依存度，在重新获得的原材料供求平衡中继续经济高速增长的长周期。今年底A股有望软起飞。

美国两大抵押贷款机构房利美和房地美资金面恶化以及美国印第麦克银行倒闭，造成了国际金融市场的剧烈动荡——欧美股市出现大幅下跌、美元兑主要货币急速下跌。而在市场动荡之际，黄金却闪耀着璀璨的“光芒”——上周二以来，伦敦现货黄金价格从925美元/盎司上涨至980美元/盎司上方，涨幅超过6%。金融市场动荡使更多的资金选择了黄金作为投资和避险的工具。在近期部分国际投行的报告中，黄金成为加重笔墨点评的品种，对于金价的预期也“水涨船高”，瑞银集团近日就预计“1000美元/盎司将是未来一个月的均价，1050美元将是未来三个月的均价”。

近日有传闻称：关铝股份（000831）被五矿收购的事宜已初步完成商谈，收购价在10元/股以上。通过求证、公司董秘称，公司上半年经营状况较稳定，与去年同期相比有所增长，但具体中期预增还要等财务数据，今年以来铝价格一直波动较大，现在价格有所回升，但对公司的经营没有太大影响，公司投资的精铝新项目，预计明年上半年全部投产，3个月后能达产，预计年生产能力为1.2万吨。关于传闻内容，集团公司一直在进行洽谈，有些细节还需要磋商，但具体来说应该没有太大问题。

近日有传闻称：兖州煤业（600188）计划投资母公司兖矿集团的煤转油项目。通过求证、公司证券部工作人员表示公司现在还没有这样的时间表，现在也不能确定公司一定就要进入该项目，但也会征得广大投资者的同意。现在该项目还没有具体开始建设，还在向国家发改委报批，其他相关程序还在进行中。公司前期投入的甲醇项目共有2套生产线，一套年产10万吨的项目刚开始试生产，主要检验生产线，之后才能确定是否能正常运转，而另一套30万吨年产量项目要在3季度才开始试运行，对于公司业绩影响，现阶段还不能计算。公司上半年经营状况稳定，中报预增，但具体数额还是要等财务数据出来，公司会发布公告。

近日有传闻称：重庆路桥（600106）重庆国投将借壳公司。通过求证、该公司董秘表示公司上半年经营状况稳定，业绩主要由公司桥梁、公路这一块提供，其他附属小产业也有一定的增长，公司现阶段还没有投资新项目的计划，曾经有过增发考虑，但因市场不容乐观而放弃，现在没有具体时间表。至于传闻内容，根本没有这样的事，请广大投资者一切以公司公告为准。

近日有传闻称：无锡尚德准备近期内入股江苏阳光（600220），通过求证、江苏阳光股份有限公司证券部的一位工作人员表示：我们从来没有听说过这件事，董事会也从来没有讨论过。

近日有传闻称：中国人寿（601628）和中国平安（601318）均大量持有美国联邦国民抵押贷款协会（房利美）和联邦住房贷款抵押公司（房地美）发售的债券。通过求证、中国人寿董事会秘书处助理秘书长李迎辉表示，他们已与公司投资管理部门再次证实了此事，中国人寿不持有外国机构或ZF发行的几乎任何债券。而中国平安驻深圳的发言人盛瑞生也证实，该公司不持有房利美或房地美的债券。

近日有传闻称：粤宏远Ａ（000573）由于大股东所持股份仅占公司总股本的13%，股权比例偏低。为了加强控股权化解今后风险，宏远集团有计划逐步增持公司股份。通过求证、东莞宏远工业区股份有限公司证券部的吴小姐表示：我们的大股东宏远集团近期没有增持公司股份的计划。

近日有传闻称：新湖集团的资金链出现了严重问题，因此新湖系下控制三家上市公司股权均被大股东新湖集团质押，其中新湖中宝14.17亿股（占总股本50.23%），哈高科1.1亿股（占总股本30.59%），新湖创业5750万股（占总股本约18.91%）。

近日有传闻称：云维股份（600725）涉嫌隐瞒利润，云维股份在5月下半月的销售开的是7月的发票了，云维股份的主打产品焦炭，从年初的1300涨到目前的2300元/吨。焦炭产能305万吨X1000元=30.5亿，单是涨价就很可观。再加上聚乙烯醇2.8万吨、醋酸乙烯8.5万吨、电石9.2万吨、水泥40万吨、甲醇30.5万吨、甲醛0.5万吨、30万吨煤焦油深加工，加之云维的煤源主要来自集团内的东源煤业，所以成本上涨是有限的.甲醇价格一直维持高位，公司采用的焦炉气制甲醇，成本很低。另有传言称：云维股份（600725）中报有送股。

近日有传闻称：大连圣亚（600593）或整合老虎滩等资产。近日有传闻称：贵绳股份（600992）贵绳集团即将启动整体上市。

新闻纸半年内从4400元/吨涨到6300元/吨；以前纸厂求印刷厂买纸，现在刚好相反；报纸业将多承担38亿元纸张成本，不得不纷纷提价自救。从中国报业协会获悉，2007年我国新闻纸用量约为350多万吨，估计2008年会有8%的涨幅，约为380多万吨。在报纸的生产成本中，纸张成本大概占到了60%～70%，新闻纸提价对报社的影响显而易见。新闻纸价格上涨，发行费用的亏空将更高。以中国全年新闻纸消耗量380万吨计算，若每吨新闻纸价格上涨1000元，意味着报纸行业将多承担38亿元的纸张成本。

种种迹象表明，新闻纸目前正遭遇十年来最猛的涨价潮！因而对于我国新闻纸龙头企业之一的福建南纸（600163）而言，此番涨价的意义已不言而喻。公司是以废纸和马尾松为主要原料，以生产新闻纸为主的大型制浆造纸企业，生产能力为年产30万吨新闻纸和6万吨商品浆等，是520户国家重点企业之一，主导产品“星光”牌胶印新闻纸供应全国200多家报社和新闻出版单位，部分出口东南亚国家和地区。而新闻纸6000元以上每吨的价格对造纸企业来说就意味着暴利！福建南纸作为《人民日报》、《北京日报》、《解放日报》、《羊城晚报》等多家出版单位新闻纸供应商（市场占有率全国排名第二），自然是新闻纸涨价暴利的最大受益者！

【今日重要新闻】
超过越南跌幅世界第一 A股真的还不如越股？

越南股市今日再度上涨，越南指数收盘报489.83点，较昨日上涨0.68％。这已是越南股市第8个交易日连续上涨，昨日越南指数上涨1.4％，成交量接近4000万股，为今年成交量最大的一天。去年10月10日，越南股指达到历史最高点1110.78，此后一路下跌到今年6月11日的历史低点367.46，跌幅达66.92％，此后，越南股市一路上行，截至今天，短短一个多月的时间，越南指数涨幅达到33.3％。此时，距离越南股市的历史高点，越南股市的下跌幅度为55.9％。

　　今天，A股上证综指收报2684.78点，比起9个月前的历史高点6124.04点，下跌幅度达到56.16％，从这个角度来说，中国股市已经正式超过越南股市，成为全球表现最差的股市。

　　跌幅第一的数据事实再次激发了某些深套股民的愤懑之情，网友们纷纷在网上表示，如果说越南股市叫崩盘，越南现在的情况叫出现危机，那么中国股市和当下的经济情况不也是五十步笑百步，并且有过之而无不及。

　　实际上，中国作为一个有着30年改革开放经验的大国，在很多方面，尤其是政府调节宏观经济的经验方面，是越南所不能企及的，不能简单的从一时的数据来判断中国和越南这两个国家的经济形势并作出武断的结论。

　　越南与中国有着相似的政治社会制度，越南的"改革开放"也有很多取经自中国，同样作为亚洲的新兴经济体，中国和越南当前所面临的问题也极其相似，高额的外汇储备，国内严峻的通胀形势，巨幅波动的股市价格以及疯狂的楼市。

　　所不同的因素是，今年中国遭受了雪灾地震这样无法事先预计的特大自然灾害，对股市造成一定的打击。人民币急剧升值，出口遭受重创。好在还有奥运的举办，给一片惨淡的股市带来一丝喜气。

　　作为一个年轻的市场，越南股市的投资者在投资的教育和引导方面更为缺乏，追涨杀跌的情况要比中国疯狂得多，大多数人只认公司品牌，对诸如市盈率这样的财务指标并不关心。越南学习中国国企改制后上市的做法，股市中优质国企还是上市了不少，不过越是有名的企业买的人越多，发行股票的数量就越多，每股的价值其实也越低，一旦投资者"幡然醒悟"，后果也难以设想。

　　宏观方面，越南政府对关键经济数据不够敏感，政策上反应过缓。越共中央一位副部长在接受中国媒体采访时也坦言，"越南紧缩货币政策的实施至少晚了三个月"。如果及早实施紧缩的货币政策，通货膨胀不至于失控。

　　有分析师表示，对比中国和越南的基本情况，虽然都面临通胀高企、热钱流入等问题，但中国的情况要远远好于越南，通胀水平没有越南那么高，宏观调控启动较越南早很多，我们是贸易顺差而越南是贸易逆差，中国对关系国计民生的行业控制力较越南更强等等。从这个层面来讲，国内A股持续下跌的原因虽然和越南股市的下跌不尽相同。该分析师认为，越南近日的股市连涨，是技术性超跌与基本面改善双重作用下的反弹。对于A股市场，我们没有必要继续悲观，A股市场也有技术性超跌反弹的要求，基本面也不存在恶化的趋势，政策面也不断发出"维稳"的呼声，A股市场止跌回稳是可以预料到的。

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后市研判：
大盘将延续调整趋势，即使盘中有反弹,其力度将有限。近期的技术支撑在2440点附近。

股指跳空低开低走，当日缺口未补。走弱的原因不外乎几点：首先，对于是否继续采取从紧的政策，专家们的意见不一致，市场的预期也较混乱。本周将公布上半年的相关经济数据，多方的信心不足，缺乏上升的动力。相关媒体发表了“维稳”的文章，投资者持谨慎观望的心态，如果没有实质性的有利措施，要从根本上统一认识，恢复信心可能难以一蹴而就。尤其是机构投资者的步调不一致，将导致反弹行情步履艰难。上半年的相关数据等待出台，下半年以及明年的预期也不明确，在没有良好的预期的市场环境里，大资金不作为，游资也以短线为之，反弹行情经常昙花一现。

其次，房地产板块成为近日的重灾区。投资者对未来房价走势有分歧，某些地区对房贷“断供”的担忧进而影响开发商和银行的利益。此外美国房贷巨头处于困境之中，全球金融市场受其波击。“两房”危机究竟还有多大的冲击力，有待继续观察。伦敦有色金属期贷市场价格的波动激烈，国际油价近期也大起大落，间接影响国内A股市场。在周边市场纷纷回落之际，投资者的悲观情节被强化，导致连续两个交易日的下午都有恐慌抛涌出。当然，也有诸如吉林制药这样的股票由于重组，“弃药从钾”，在题材的鼓舞下股价牢牢封住涨停，但在大盘出现系统性调整的形势下，局部个股行情对大盘趋势难有实质性影响。短线连续大幅度下跌两个交易日，短线可能有超跌反弹，但力度将有限，宜对后市采取相对谨慎的态度。

再次，股指中期调整的趋势并没有改变。30日均线构成阶段性压力，沪深股指在30日均线附近徘徊数日，无力收复此线，不进则退。一旦调整，近日多方苦心经营的均线系统又演化成空头排列，再次形成对大盘的反压作用。自6124点以来形成的下降通道继续有效，在没有走出该下降趋势之前，一般以短线超跌反弹的操作手法为主。如果将5月初3786点之后的调整空间与第一波下跌1346点作等量推测，其理论目标在2440点左右，当然这仅作为参考，实际上在跌势中往往会超过多数人的预期，在大盘尚未真正见底之前，持币观望等待也是一种策略。

【后市策略】
谨慎观望，等待更合适的买点。

【板块分析及资金流向】
两市今日的总成交金额为957.6亿元，比前一交易日减少约213.8亿元，资金净流出约95亿。今日市场仍走出大幅下跌行情，和昨日相同蓝筹股板块地产、银行、券商、有色金属、煤炭石油成为打压对象，同时旅游、奥运、传媒、新能源等概念板块也大幅下跌，仅部分农林牧渔及3G概念股走强。上证指数收在2705.8点，跌2.65%。由于今日再次收出中阴，上证指数2566点开始的400点反弹的回调幅度已接近0.809，非常弱势。这样虽然头肩底的右肩形态仍未走坏，但后市的反弹强度已经走弱，控制仓位是重点。

今日资金成交前四名依次是：奥运、地产、农林牧渔、有色金属。

资金净流入较大的板块：3G（+1.7亿）。

资金净流出较大的板块：奥运（-13亿）、地产（-13亿）、化工化纤（-6.7亿）、中小板（-6.5亿）

后市中期热点板块是：无

短期热点板块是：无

　　１.农林牧渔：该板块今日有约2.4亿资金净流出。该板块应注意止盈。净流入较大的个股有：荣华实业、登海种业、永安林业、正虹科技、新中基。

　　２.3G：该板块今日有约1.7亿资金净流出。净流入较大的个股有：中卫国脉、中创信测。

【异动个股点评】
丹化科技（600844）
周三下跌3.92%，投资者可关注该公司项目达产的进度，近期股价表现的较为抗跌，中线投资者可适当关注。

国际实业（000159）
周三下跌3.49%，随着未来70万吨焦炭项目的投产，公司业绩将继续稳步上扬。目前焦炭需求依然旺盛，后期价格有继续上行的可能。近期股价表现的较为抗跌，投资者可考虑逢低参与。

力元新材（600478）
周三上涨2.58%，公司正由一般制造业向电池业转变，镍锌电池、高温电池和高端HEV动力电池是公司未来发展的重点，在原油价格高企的背景下，未来混合动力汽车的发展空间巨大。同时公司股权激励行权条件较高，显示公司管理层对未来发展的强劲信心。近期公司股价走势较好，成交量逐步放大，投资者可积极参与。

吉林制药（000545）
周三上涨9.99%，公司周三公告定向增发收购资产方案已经获董事会批准，收购冷湖滨地钾肥有限公司的相关资产。由于后期市场预期钾肥价格将进一步放开，公司业绩将受此项收购而大幅提升。周三公司股价开盘后即逆市涨停，后期股价仍有上行空间，投资者可积极关注。

【博弈龙虎榜】
量定义——
巨量：超过5千万元
大量：少于5千万大于1千万
少量：少于1千万大于3百万
未注明量：少于3百万

中卫国脉
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：2家私募大量买入，1家私募少量卖出

西藏天路
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家私募少量卖出

华业地产
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家私募少量卖出

上实发展
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：2家机构少量买入，2家机构大量卖出

国旅联合
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家私募少量卖出

深高速
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：2家机构少量卖出

新赛股份
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家私募少量买入，2家私募少量卖出

大冷股份
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家机构少量卖出

长城股份
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家私募少量买入

北京旅游
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：2家私募对倒

【私募荐股】
青岛金王（002094）公司是目前亚洲规模最大综合实力最强的蜡烛制品生产商，主要产品包括新型聚合物基质复合体烛光材料系列产品、玻璃工艺制品、新型环氧树脂系列产品等5大系列，产品品种型号达38000多种。现是美国沃尔玛、瑞典宜家家居、法国家le福等26家世界500强企业日用消费蜡烛类产品的主要供货商公司，出口额已经连续五年行业第一。公司公司在韩国、美国和越南建立了3个生产销售基地。通过改变募集资金的投向在越南建立了子公司，项目达产后将使公司产能提升50%，越南宽松的政策、较低的税收及劳动力成本也将再次提高公司的盈利能力。同时公司金王商标 “Kingking”已在22个国家和地区正式注册，为提高国内市场的占有率公司拟通过高端精品店的形式在全国中心城市的商业中心设立21家分店，公司还投资3600万元收购利津森化40%股权（该公司生产装置原料处理能力36万吨/年），为公司未来产能扩张提供了充足的原材料供应保障，发展前景看好适当关注。

国脉科技（002093）公司是一家专业为电信运营商提供电信网络技术服务及系统集成业务的第三方电信服务提供商。为电信运营商提供电信网络技术服务和系统集成业务整套解决方案，由于电信网络技术服务毛利很高，一直是公司的核心业务。而因为有着明显的人力成本优势，在一些项目招标议标过程中，同样的产品服务公司给出的报价基本是国外设备厂商40%，大大提升了竞争力。公司当前的大部分业务在福建省内，省外业务主要是系统集成。根据公司的发展战略，发展重点将是把业务拓展至省外。前期公司在获取美国JUNIPER、Packet Design公司全线代理服务业务后，逐步终结停止原有低端的系统集成业务合同，而大力推广网络技术服务，业务量的扩大并未改变公司接近90%的毛利率（因为网络技术服务业务贡献毛利达94%），我国主要电信运营商均是国有控股公司，如果已有稳定合作伙伴，决策者一般不愿意冒险更换服务提供商，公司的先发优势也保证了公司经营的稳定，3G的推广都公司发展助力非常，适当关注。

闽东电力（000993）公司主业从事闽东地区的电力（宁德俗称闽东，位于福建省东北部，处在“三通”最前线）、自来水供应业务，是当地唯一以经营发电为主营业务的集团化公司。公司旗下十一家发电分公司（控股公司）下属十九座发电站分布覆盖了宁德市大小城区，公司还投巨资进行闽东水电站新三级扩建工程，是目前公司最大的投资项目，去年年底再度投入生产后年发电量接近2亿千瓦时。公司还控股福州闽东大酒店，收入稳定，而公司控股95%的宁德市自来水有限公司和控股70%的宁港自来水有限公司负责为宁德市区供水，已成为公司未来利润新的增长点。值得注意的是公司还参股厦门船舶重工股份有限公司32%股权，福建福宁船舶重工有限公司30%股权。其中厦门船舶重工股份前身为海军第103工厂，可从事建造集装箱货船、成品油船、浮船坞、游艇、军用登陆艇、捞雷船及工程、科研专用船舶等，厦船重工船台周期达到103天，比原先缩短136天，是中国大陆最现代化的造船厂之一。而随着两岸三通的进程推进将会为公司带来难得的发展机遇，适当关注。

峰火通信（600498）公司是中国通信基础设施建设的主要设备供应商和全面电信解决方案供应商之一，光纤年度销量超过200万公里。公司通过收购南京华新藤仓光通信有限公司50.1%股权，使公司的光纤产业化规模再次提升，同时公司还在全国三十多个省会城市设立了办事处，在全球还设立了十多个办事处，覆盖了非洲、南美、中东、东南亚、俄罗斯及东欧等通信行业增长较快的地区，是我国唯一一个在国外拥有完备的市场营销网络的光纤光缆企业，优势明显。公司当前持有广发基金管理公司2000万股股权（占到了该公司总股本的16.67％成本1元/股）面临大幅升值，此外公司控股股东武汉邮科院是TD-SCDMA产业联盟成员，电信重组已在稳步推进，3G牌照已经下发，作为重组后实力最强的新中国移动，发放3G牌照便是TD-SCDMA，公司未来发展非常值得期待，可适当关注。

东安动力（600178）公司是我国最大的微型汽车发动机开发及生产企业，是国家政策重点扶持的512家国有大型企业之一，现拥有国家级的技术开发中心，具有独立的发动机技术开发能力，在国内微型汽车发动机市场上占有举足轻重的地位。公司第一大股东是实力雄厚的中国航空科技工业股份有限公司公司，该公司是目前中国唯一一家具有开发和批量生产能力的直升机制造商，作为我国航空科技的中坚，为公司带来了发展空间和技术支持。公司前期还通过新建一条DA468QL1/471QL发动机曲轴生产线，达到了每年10万台该种发动机配套能力。值得注意的是公司研究开发中心正在研制环保型电喷发动机，未来随着环保意识的加强，对汽车尾气排放的技术要求也越来越高，因而对发动机性能也提出了更高要求，该产品将有极好的发展空间，适当关注。

中国服装（000902）通过资产重组，公司新大股东汉帛（中国）有限公司（该公司系港商独资企业，隶属汉帛集团，目前是国内最大的女装生产企业，产品主要外销欧洲、美国和澳洲，其出口额在服装业内排行每年都位居前列）入主后，对公司业务和资产进行整合，通过剥离低效资产和非主营业务资产，注入优质汉麻类资产、麻类服装面料印染资产、品牌经营以及服装生产等资产。为公司带来了核心竞争力，发展前景广阔。公司还投资百纷网络。百纷网络是全球首家情景式、专业服装B2C电子商务平台。公司将充分整合产业资源和行业优势，利用互联网络技术建立百纷平台，为国内品牌乃至世界品牌服装开辟第二个销售空间。由于百纷网络刚刚起步，对公司的影响尚难以预计。大股东还承诺未来将对公司业务和资产进行整合，注入技术含量高、市场前景好、盈利能力强的优质汉麻类资产、麻类服装面料印染资产、品牌经营以及服装生产等资产，公司基本面有望得到近一步改变，适当关注。

【市场传闻】
外电报道：眼下中国政府身陷于自己制造的政策泥潭里，在抗击全球通胀的斗争中面临着越来越大的失利风险。政府继续控制人民币汇率，加上在政治上做出的加快经济增长的承诺，这些都削弱了政府今年应对通胀的能力和意愿。对物价上涨的苍白回应有可能会刺激通货膨胀的恶性循环，这在过去曾导致政治动荡。如果中国的经济不降温，那么中国对原材料的需求可能会推高全球的通胀水平。

近日消息报道称：因舆论批评其他国有银行向海外投资者低价售股，中国农业银行可能推后在其首次公开售股（IPO）前，引入海外战略投资者的计划，并且IPO可能最早于明年初进行。通过求证、农业银行总行新闻处相关人士表示，农行上市正在顺利推进中，但并未获悉报道中所提到的消息。农行上市的方案还在论证，在方案尚未获批的情况下，后续工作还无法确定。  

近日有传言称：由于塑料原材料价格近期的上涨佛塑股份（000973）4月份公布的业绩预增300%至500%的公告可能会稍加调整，通过求证、佛山塑料集团股份有限公司，公司证券部的一位工作人员表示：塑料原材料价格的上涨虽然给公司带来了一些压力，但应该不会对中期业绩产生什么影响。

近日有传言称：红星发展（600367）内部员工透露贵州化工股业绩暴增。公司产品中硫磺价格上涨数倍，以及新项目下半年上马，给公司业绩增长增加动力，同时公司公告2008年中报预增。通过求证、上半年公司业绩增长主要来自硫磺产品的贡献，二氧化锰的价格回暖也是另一个小方面，硫磺价格从年初的3000元左右，到上半年的最高峰5800元~5900元，涨幅近1倍，但近期价格有所回落，虽然年初的雪灾对公司经营的产品价格有一定影响，但2季度产品价格不断上升，还是给公司带来盈利，但并不像传闻中所言上涨几倍，现阶段预计涨幅在50%以上。公司下半年并没有新的项目投产，现阶段也没有投资新项目的计划。

近日有传言称：江苏阳光（600220）是国内最大太阳能上游资源企业，拥有丰富的多晶硅原料，二者主营业务具有互补性。通过求证、公司证券部人员称，对于该消息，公司现在还没有任何消息，高层管理人员操作我们不清楚，但现在还没有这方面的计划。对于中报预期，由于现在资料还没有完全统计出来，所以具体是预增还是预亏现在还不能确定。对于今年10月份即将投产的多晶硅项目，公司占有65%的股份，这将会给公司下半年业绩带来丰厚的收益，但具体影响有多大，还要等待具体数据出来。公司上半年经营状况稳定，并没有受到通货膨胀的影响。

近日有传言称：酒钢宏兴（600307）欲收购山西中宇钢铁，收购后酒钢集团翼城钢铁公司钢铁产能将达到800万吨。通过求证、公司证券部工作人员称，公司现在中报还没有统计完，具体时间现在也不清楚，但完毕之后一定会及时公告。目前还没有预计盈亏的情况，但相对来说业绩较稳定。今年上半年以来，矿石价格一路增长，给公司生产成本带来了一定的压力，公司产品价格也一直在上调，从年初的4000元至5000元上升到现在的5000元至6000元不等，不同产品上浮程度不一，最高上浮近20%。对于前期公告的与哈萨克斯坦国国际矿产资源公司共同组建合资公司一事，目前还处在向国家报审阶段，具体实施和开建方面还没有计划。公司前两年投产的项目，现在还没有达到预定的产出。至于传闻中收购山西中宇钢铁，具体操作方面应该是公司高层在运作，现在没有这方面消息，请投资者不要轻信，一切请以公司公告为准。

国有资产监督管理委员会网站显示：中国神华集团上半年煤炭产量1.324亿吨，较上年同期增长16%。

中国石化旗下天津石化公司管理人士周二称，公司计划于9月份关闭炼油进行检修。其中一位管理人士称，这家日原油加工能力为10万桶的天津炼油厂将整 关闭45天。中国石化计划对该炼油厂进行扩建，并已与沙特基础工业公司签订协议，合资建设该炼油厂年产约400万吨石化产品、价值25亿美元的一体化项目。

【今日重要新闻】
深交所报告指出管理层过多干预股市影响负面

深交所报告认为，正因为行政权力对证券市场的全面干预，不仅使上市公司成为中国最为稀缺的资源，也造就了现有的股市文化及种种负面的股市行为。

　　深交所综合研究所法律研究小组7月16日在深交所官方网站上发布的一份名为《2007年证券市场主体违法违规情况报告》指出，造成或影响2007年市场主体违法违规的因素包括立法欠缺、执法不力；另外行政监管承载过重，不堪重负也是重要的因素。

四因素导致证券市场主体违法违规

　　该报告将造成或影响2007年市场主体违法违规的因素归结为法律因素、市场因素、主体因素和监管因素四个方面。

　　其中法律因素包括立法、执法、司法三方面。立法上的欠缺，直接导致了相关领域违法违规活动的猖獗；执法不力是导致违法违规现象屡禁不止的重要原因；司法因素主要指对违法违规民事、刑事法律责任的追究乏力。

　　市场因素是指证券市场本身滋生违法违规或影响违法违规行为发展的因素。2007 年比较突出的市场因素包括：全流通、流动性过剩、股市震荡等。

　　主体因素是指各类市场参与者从事违法违规行为的动机或可能被违法违规者利用从事违法违规行为的因素，具体包括上市公司、大股东、高管、证券公司、基金公司等违规主体的违规动机和投资者因素等。

　　监管因素是指在行政监管、自律监管和社会监管方面存在对违法违规行为制约不足的体制性问题。

行政权力干预造成股市负面行为

　　报告鲜明地指出，证券监管机构对证券市场实行集中统一的领导。在缺乏必要权力制约机制的状况下，证监会监管的内容和范围不断扩张，包括行业准入、业务审批、发行审查、上市监管、违法查究、风险处置、投资者教育和保护等。证监会还享有相当独立的立法权和规则制定权，并监督和指导交易所业务规则的制定。除此之外，证监会还承担着市场发展、平抑股市、“救市托市”等特殊职责。

　　行政监管承载过重体现在：（1）监管机构对市场的干预无限扩张，超出行政力量应该调控的范围、层次和力度，不仅没有弥补市场机制缺陷，反而妨碍了市场机制作用的正常发挥；（2）由于制定法规政策的失误和实行措施不力等原因，出现监管无效的情形；（3）由于法律制订和监管执行之间的落差，造成投资者和市场参与者的心理预期错位，许多本该纳入监管范围的违法行为游离于监管之外，而部分监管资源被消耗在无谓的灰色区域中。

　　报告认为，正因为行政权力对证券市场的全面干预，不仅使上市公司成为中国最为稀缺的资源，也造就了现有的股市文化及种种负面的股市行为。

自律监管缺失导致行政监管承载过重

　　报告指出，我国的自律监管职责几乎全部集中于交易所，缺乏必要的层次。由于交易所在履行自律监管职责之外，还需承担组织交易、维持交易系统正常运作等其他职责，仅仅依靠交易所一己之力，难以及时有效地发现全部的违法违规问题。

　　另外，由于监管力量和监管手段的制约，自律监管通常以比较柔性的道义劝说、质询、谴责等方式进行，监管的刚性和震慑力不足。

唐建“老鼠仓”事件并不少见

　　在总结证券市场违法违规行为时，报告特别指出，利益冲突类违法是本年度券商、基金公司违规的新焦点。

　　2007年，券商、基金公司违规的案例虽然只有联合证券宋华峰和上投摩根唐建两起个案，但在业界和舆论界却反响巨大。

　　报告认为，事实上，类似被查处案件的利益冲突在业界并不鲜见，例如在不同时段为不同级别的会员提供研究报告，事先购买或推荐利益相关者购买再发布研究报告，发布研究报告为主力打压吸筹拉高出货服务，透过防火墙为自营部门提供股票信息，基金经理自建”老鼠仓”谋利，利用公募基金的力量拉抬股价为利益相关者谋利，等等。由于“潜规则”的存在以及缺乏有效的举报纠察机制，常见的利益冲突违法只有依靠“偶发”的举报或媒体曝光才得以进入监管机构的视线。

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后市研判：
上证指数3000点附近再现压力,行情步入震荡拉锯时期。

大盘反弹的催化剂主要来自几个因素,关于平准基金的讨论，08年上半年银行股的业绩预增超过多数人的预期，市场对于6月份的CPI数据下降持相对乐观的态度，国际油价的回落。至于平准基金一些专家学者不时进行讨论并献计献策，但它何时真正付诸实施可能还有较长的时间，在股指反弹之初，市场对此的良好预期确实起着积极作用，但下半周某媒体又进行澄清时，大盘又失去了继续上攻的动力。银行股的权重较大，其业绩的明确预增确实令大盘为之一振，一度起着领涨作用，可是下半年的宏观调控是否会松动，目前下结论为时过早。下周上半年的相关经济数据将公布，市场对此的不同解读，多空的分歧暂时不会消除。国际油价连续下跌三天后又强劲反弹，甚至一个交易日弹升的幅度超过4%，油价究竟走向何方，众说纷纭，很难预料，它在一定程度上影响着投资者信心的恢复。

我们目前维持6月底时7月份上证指数的估计，主要波动区域在2500点至3000点。7月份的市场环境不确定性较多，较难对指数作出精确的判断。上旬的低点探至2566点，距离下档支撑位2%左右，10日弹升至2952点，距离3000点不足2%的距离。如果大盘在这样的区间再作一些整理，让多空都有个冷静思考观察的过程，倒有利于市场筑底。某些蓝筹股确有投资价值，这波反弹力度较大的并不是蓝筹股，而是平均市盈率在50倍以上的品种，机构对未来的判断可能并不太乐观，可能在等待相关经济数据出台，或者即使出台在预料之中，还得继续观察等待。07年10月见顶以来的指数反复震荡下跌，走呈标准的下降趋势，这种趋势的扭转不是短期能解决的。短线抢反弹者一般也见好就收，不刻意自作多情。三千点自从6月11日破位后，多方曾试图收复失地，但屡攻无果，可能还需要继续蓄势整理。

从技术面观察，首先，均线系统中的短线有走平迹象，收复了5、10和20日均线，但上档的30日和60日均线分别构成压力。短线可能还有反复，均线系统逐渐粘合缠绕后可能选择突破方向，短线方向不明，可能以震荡整理，或小幅回调盘整为主。其次，5月初的3786点之后运行的是自6124点以来的第5波，本周上半周的反弹，显示阶段性处于相对低风险区域，反弹遇阻力，经过蓄势之后，可能多方还有再试探的动力，2950点至3000点区域的阻力仍然存在。再次，如果短期回调，空间相对有限，上证指数2612点、2500点以及2440点将构成较强的技术支撑。但以中线的运行格局看，目前仍然处于中期调整的格局之内，随着时间的推移，只要维持着徘徊的局面，股指将逐渐盘出下降通道，目前需要的是耐心。

【后市策略】
短期不追涨，等待更合适的买点。

【板块分析及资金流向】
两市今日的总成交金额为1093.6亿元，比前一交易日减少约449.2亿元，资金净流出约19.8亿。今日市场仍走出震荡调整行情，前日提醒的“短期涨幅过大的农林牧渔、旅游、奥运、传媒要注意有回调压力”，已开始大幅回调，仍有下跌空间，要坚决回避。同时地产、钢铁也有获利回吐，创投、煤炭石油、有色金属表现较强。上证指数收在2856.6点，跌0.65%。仍维持前日的判断“目前的格局定义为B浪反弹，中期反弹目标3200左右。” 上证指数近400点的反弹后，已进行两天的缩量回调，非常健康，预计下星期1-2仍会继续整理，下半周应可以突破3000点，反弹再上台阶。后市重点关注有较大资金流入的地产、有色金属板块。

今日资金成交前四名依次是：地产、有色金属、银行、农林牧渔。

资金净流入较大的板块：创投（+5.7亿）、计算机（+3.3亿）、煤炭石油（+2.3亿）。

资金净流出较大的板块：钢铁（-4.5亿）、中小板（-3.0亿）

后市中期热点板块是：地产、有色金属

短期热点板块是：化工化纤

　　１．地产：该板块今日有1.7亿资金净流出。上星期至今累计资金净流入65亿，一线及三线股均有中期反弹机会，回调是较好的机会，是该次反弹的领头羊。净流入较大的个股有：天宸股份、中国武夷、新黄浦、陆家嘴。        

　　２．有色金属：该板块今日有1.7亿资金净流入。净流入较大的个股有：锌业股份、宏达股份、中国铝业、关铝股份、锡业股份、山东黄金、驰宏锌锗。

　　３．煤炭石油：该板块今日有约2.3亿资金净流入。。净流入较大的个股有：四川圣达、国阳新能、盘江股份、兰花科创、安泰集团、山西焦化。

　　４．创投：该板块今日有约5.7亿资金净流入。受消息“下半年中小板将推出”影响，部分资金有抢筹行为，仍有反弹空间，短期关注。净流入较大的个股有：复旦复华、龙头股份、东阿阿胶、钱江生化、力合股份、大众公用。

　　５．化工化纤：该板块今日有约1.3亿资金净流出。净流入较大的个股有：澄星股份、三友化工、ST金化、*ST宝硕、兴发集团、三爱富、川化股份。

【异动个股点评】
华资实业（600191）
周五下跌7.45%，周五受农业板块整体调整，股价也有所下跌。由于整个农业板块相比较大盘而言已处于估值高位，尽管由于全球粮食供应紧张的格局短期内农业股仍有上升空间，但是夏粮丰收在望等因素会使其在中长期面临调整。建议投资者注意高位风险。

界龙实业（600836）
周五上涨10.01%，该股近期连续放量上行，短线获利盘累计丰厚，后市可能有调整要求，建议投资者谨慎关注。

中兵光电（600435）
周五上涨9.99%，公司是我国规模最大，技术实力最强的电脑刺绣机制造企业，连续多年产销量位居“全国第一”。公司的军工题材股特点突出，军品产值稳定于10亿元。近期公司拟向第一大股东华北光学定向增发，主营业务从民品发展成