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【大盘分析】
盘中特征：
周五股指震荡整理，沪深两市涨跌互现。上证指数收盘2669.89点，跌1.24%；深成指收盘9400.72点，涨0.03%。短线上证指数2700点之上有压力，但目前继续调整的空间也相对有限，尽管盘中煤炭板块暴跌，接近跌停，但对股指的负面影响不大，终盘两市却有32只涨停，约1/3的股票上涨，餐饮旅游和房地产板块反弹。个股分化现象严重，有些股票不随大盘波动，试图掀起自身的反弹行情，大盘可能步入阶段性震荡筑底阶段。

后市研判：
短期上证指数2500点附近有较强的技术支撑，酝酿技术性反弹的希望。

深成指连续两周平势整理，尽管尚未走出弱势格局，但阶段性做空的动力有所减弱，6月中旬的低点8888点维持着两周不破，本周微挫0.38%，上周微弹0.67%，处于短期拉锯整理状态。多方暂时也缺乏上攻五周均线和十周均线的能量，估计在等待适当的时机。上证指数的周K线七连阴，最近三周的K线实体较小，空方继续处于优势地位，7月3日创出调整以来的新低2566点，同样受制于五周均线。《通信》似曾相识，有助于投资者全面客观的看待目前的证券市场，但多方尚未达成共识，未来不确定性的因素较多，国际油价屡创新高、通胀的压力不减、加息的预期不除、周边市场不稳等。大盘筑底可能还需要一些时间。

超跌的股价有逐渐走平的迹象，前期的强势板块如煤炭板块近期走软,周五盘中一度数只跌停,收盘采掘业指数大跌6.56%。周三招商银行跌停、周四中国平安跌停再到周五的国阳新能及西山煤电等破位。近期补跌行情令人心有余悸。新能源在国际油价居高不下的刺激下屡屡兴风作浪，但较难跟随油价再创新高，如果国际油价下调，新能源概念股是否也有补跌的压力，值得关注。超跌当属有色金属板块，申万行业指数显示，该指数2007年10月的高点在9030.95点，跌至近期的2475.06点，跌幅高达72.59%，也就是平均股价与高位相比，仅余不足三成，有相当一批股价仅相当于高峰时的两成。事过境迁，尽管半年多来伦敦期铜的价格飘忽不定，但毕竟多次收于8000美元之上，近日甚至冲上8700美元，但A股有色金属上市公司的股价却埋头苦跌，反弹往往昙花一现。何时才能形成一轮象样的弹升行情，估计还要等待。

股指震荡可能趋于收敛，筑底行情可能还有反复。从技术面看，有以下几点可留意：

首先，均线系统实际上就是一种运行趋势的客观反映。目前上证指数短中期均线继续呈空头排列，目前60日均线成为中期压力，只是当乖离率较大时，出现修复性的回升行情。月K线的组合构成中期下降通道。上轨线构成较强的反压。股指接近下轨线时短期调整压力会减轻，大盘短期由探底步入筑底酝酿反弹的过程。如果在目前的指数位徘徊整理一些时间,等待均线系统的走平,后市对多方可能逐渐有利,至少有反弹的机会。

其次，从阶段性时间周期看，自2007年10月16日6124点以来，一般34个交易日（误差不超过3个交易日）作为一个阶段性周期，已经运行了五个小周期，自6月10日起运行新的周期，7月29日前后是较重要的时间之窗；如果改变以前的运行周期，缩短至21个交易日，则7月8日前后是较重要的时间之窗，也就是未来几个交易日再出现震荡下调的话，可能形成短期合适的买点。

再次，阶段性第5波调整接近后期。自6124点以来的调整，目前运行至第5波，期间的几个波段分别为6124-4778点、4778-5522点、5522-2990点、2990-3786点，自5月初的3786点以来运行第5波，此波的落脚点较难准确地判，如与第1波下跌的空间等长1346点，即6124-4778点，则相应的技术目标位在2440点，也就是上证指数调整到2500点附近时会有抢反弹的力量出现。较理想的走势是在2500点附近再整理一周多的时间，让多空有多次试探的机会。同时等待短期均线系统走平，这样引起的反弹行情可靠性大一些，力度稍强一些，同时也有点可操作性。

【后市策略】
如果大盘再度下调，可短线适量参与反弹行情。

【板块分析及资金流向】
两市周五的总成交金额为953.2亿元，比前一交易日减少约186.3亿元，资金净流出约19.4亿。周五市场煤炭石油、有色金属等资源板块成为空方打压的对象，但地产、农林牧渔、旅游、奥运、节能环保、传媒板块却又强势上扬，呈现结构性机会。上证指数收在2669.9点，跌1.24%。周五的走势再次符合近期的判断“虽然我们认为指数短期下跌空间非常有限，但恶意砸盘的行为仍存在。尽管周线及日线的RSI都已出现背弛现象，但指数在2630-2800范围的筑底仍未完成，操作上仍需通过控制仓位来抵抗底部的震荡，奥运、农林牧渔、有色金属是我们关注的重点，而想指数回稳，还须等待蓝筹股的止跌”，值得注意的是结构性机会在弱势市场一直存在，奥运及农林牧渔的板块龙头，阶段涨幅已达50%，如何补捉这样的机会，才是后市投资者的研究内容。下星期仍将维持震荡筑底的走势。

周五资金成交前四名依次是：奥运、地产、煤炭石油、农林牧渔。

资金净流入较大的板块：奥运（+8亿）、地产（+5.5亿）、券商（+4.9亿）、旅游酒店（+3.7亿）。

资金净流出较大的板块：煤炭石油（-16.5亿）、有色金属（-6.4亿）、化工化纤（-4.6亿）、无

后市中期热点板块是：无

短期热点板块是：奥运、节能环保、农林牧渔

　　１.农林牧渔：该板块今日有约0.36亿资金净流入。是具有人气号召力及抗通胀的板块,是我们重点看好的板块，但涨幅过大的也要及时获利。净流入较大的个股有：隆平高科、金健米业、亚盛集团、荣华实业、禾嘉股份。

　　２.地产：该板块今日有约5.5亿资金净流入。因为超跌，可能有短期机会块。净流入较大的个股有：北辰实业、万科Ａ、天房发展、大港股份、保利地产、浦东金桥、泰达股份、苏宁环球、北京城建、联华合纤、国兴地产。

　　３．奥运：该板块今日有约8亿资金净流入。两周来累计流入35亿资金，今日又巨量流入，并提前大盘见底，但不建议追高。净流入较大的个股有：北辰实业、首旅股份、中青旅、全聚德、歌华有线、北京旅游、北京城乡、首创股份、海欣股份、北京城建、华帝股份。

【异动个股点评】
鲁润股份（600157）
周五上涨7.54%。公司主营石油行业,通过资源整合，拥有一座16000吨油库和八座加油站，以及一座储量2000立方米石油液化气站，年销售油品6万吨以上。同时公司还通过投资青岛平度鲁润黄金矿业公司积极参与黄金的勘探和销售，将受益于国家对矿产资源的整合及进一步健全和完善黄金资源规划。受国际金价飙升的影响，股价周五涨势较好。在经历了前期的调整以后，股价已经偏离其价值，后市后市可否跟随有色金属板块的调整值得投资者关注。

北辰实业（601588）
周五上涨10.00%。公司在本届奥运会承担了奥林匹克中心公园国家会议中心项目及奥运媒体村项目的开发公司，是国内唯一拥有两项奥运项目的房地产开发商。该股自最高点17.68元下跌以来,最低探至5.32元，跌幅高达70%。6月18日以来，该股开始震荡蓄势,并伴随成交量温和放大，实力资金吸筹迹象明显。经过前段时间的风险释放，股价已有一定的价值回归动力，具备一定的投资价值，但由于房地产行业处于调整过程中，建议投资者关注。

大众交通（600611）
周五上涨8.73%。中长线角度看，公司目前的估值水平并不低，建议谨慎操作。

西山煤电（000983） （2008-7-4 17:34:51）
周五下跌9.48%，优质冶金煤的稀缺性突出了公司的资源优势和成长性。另外，焦煤价格的不断上涨也有助于公司的销售业绩增长。受周末将推出煤炭资源税改革新方案的传闻，煤炭板块整体遭遇大幅抛压，公司股票下跌幅度较大。建议投资者短期回避，待消息明朗后再做定夺。

【博弈龙虎榜】
量定义——
巨量：超过5千万元
大量：少于5千万大于1千万
少量：少于1千万大于3百万
未注明量：少于3百万

三元股份
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家私募大量买入，1家私募少量卖出

国旅联合
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家私募大量买入

天房发展
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家私募少量卖出

宏达股份
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家私募+1家机构少量买入

国阳新能、平煤天安
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：机构间博弈

禾嘉股份
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新农开发
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：2家机构大量买入，1家私募对倒

北巴传媒
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：私募、机构间对倒

隆平高科
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煤 气 化
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：2家机构大量卖出，1家私募少量买入

国际实业
喜悦投资（www.joystock.com.cn）提示：1家机构少量买入

【私募荐股】
辽宁成大（600739）现公司主业也已发展成为集国际贸易、医药连锁、商业投资、金融投资的跨行业、跨地区综合性大型企业，公司控股的辽宁成大生物股份有限公司（占54.79%）主要从事生物药品研究与开发，其研发的VERO细胞人用狂犬病疫已经占到国内市场份额的20%以上，随着新增产能的投产、海外市场的拓展，及兽用狂犬疫苗、乙脑疫苗先后投入市场，这块收入将得到保持高速增长。公司还是广发证券第一大股东，去年净利润接近82亿元，为公司每股贡献约2元多的收益。近年来广发证券的经纪、投行和自营都取得快速增长，这笔股权增值及股权分红非常可观。喜悦投资提示广发证券借壳S延边上市被卡为时已久，但最终上市是迟早的事情。值得关注的是公司还与阜新矿业集团合作，在吉林省共同提炼有“人造石油”之称的页岩油，我国油页岩探明及预测储量有4832亿吨，所含页岩油资源量29亿吨，居世界第4位。吉林省油母页岩储量为全国之冠，保有储量占全国储量的56%。全新能源带来新的想象空间，在目前国际油价已经逼近150美元/桶之际，公司此次投资项目意义巨大，择低关注。

汇通集团（000415）公司目前已经从一家单一进行工程施工业务的新疆本地企业，发展成为一间实力雄厚、跨行业、跨地区经营的综合性企业集团，并获得了国家一级总承包资质（在新疆仅两家公司拥有此资质）。公司旗下汇通水务受益于政策三年免税的扶持政策，并与国家水利部综合开发管理中心签署战略合作协议书，在水电工程建设行业有着重大发展空间。喜悦投资提示公司还出资1680万元收购汇通矿业56％股权，开发挖掘新疆丰富的矿产资源。值得关注的是公司去年还成立了新疆汇通风电设备股份公司（占40%），经营风力发电设备制造，生产发电机组转子。与中国风电机组制造商的龙头金风科技合作成立新疆风能股份公司，为其配套生产风电机组中的金属结构部件，新疆是我国风能规模最大的省份，公司业务拓展到风能这一清洁能源领域，未来发展值得期待，反弹关注。

滨海能源（000695）通过早期成功的资产置换，公司现已成为天津开发区热力和热电的龙头生产企业，目前的供热市场范围覆盖整个天津开发区33平方公里，是开发区唯一的热源供应企业，在区位市场有着明显优势。值得注意的是公司的生产方式是热电联产技术（是国家鼓励扶持的低耗、高效、少污染的方式），因为污染比同业公司更环保，公司多次受到优惠政策的扶持。喜悦投资提示公司还购买了天津国华能源发展有限公司75%的股权（国华能源为热点联产能源企业），在扩充了公司在能源领域的竞争力后，也为公司带来了新的利润增长点，随着天津滨海开发区的快速发展，对能源的需求也将大量增长，公司将因此得到全新发展机会，前期作为津滨板块的龙头，反弹力度值得跟踪关注。

洪都航空（600316）公司是国内唯一一家生产教练机的公司，也因此占据了国内所有的教练机市场。公司主营产品K8飞机其综合性能优于当前国际上同类教练机，在国际同类教练飞机中，具有很强的竞争力，并切在国际市场上一直保持着良好的国际市场销售势头。值得注意的是近期公司参与研制的L15（猎鹰）高级教练机03架科研机在洪都航空集团自用机场首飞成功。喜悦投资提示L15高级教练机是由我国自主研发的新型高级教练机种，将在08~09年间进行投产，将成为公司未来的主打产品。公司还与美国GoodRich公司签订相关转包合同，为新型波音787飞机发动机短舱生产零部件（合同总价5700万美元、执行期限为2008-2021年）。是公司继为美国Eclipse公司转包加工舱门并开始进入批量制造后的又一次市场突破，公司将可确立在国际飞机零部件转包市场中的位置，并可大幅提升公司制造水平，市场前景非常可观，适当关注。

红星发展（600367）公司是目前世界上最大的碳酸钡生产和出口企业，拥有国内最好的可持续开采的重晶石矿和天青石矿，碳酸锶年产量高达全球产量的40%以上，在同行业中有“世界钡王、亚洲锶王”之称。公司控股子公司大龙锰业拥有储量近400万吨的锰矿资源，该公司现长期为南孚、双鹿、松下等知名电池企业供货。前期公司还自筹资金进行了电解二氧化锰二期扩建工程，该项目现在已经投产并大幅提升了公司产能，电解锰产量现在高达13万吨以上，成为国内第二大电解锰生产企业。而公司是西部地区国家鼓励类的内资企业，目前减按15%的税率征收企业所得税，优势明显。喜悦投资提示公司还出资5000万元通过与徐州煤业集团组建贵州容光矿业合作，获得了近亿吨储量的煤炭开采权，公司所在地处贵州煤炭储量丰富，仅次于煤炭大省山西，在满足自用煤的前提下，还将多余的煤炭产能通过市场出售获得了可观的收益，近期上行趋势稳健，择低关注。

北京旅游（000802）公司是首都知名旅游公司，通过发展摸索，公司剥离了赛阳水泥厂等，剥离部分不良资产，优化了公司资产结构。收购了武夷山国际花园酒店30%股权等方式，大幅提高了公司资产质量。现已确立了以酒店服务管理、旅游景区管理和金融投资作为公司未来发展的三个引擎，）而公司所处旅游行业具有投资少、回报稳定，资源垄断性强，劳动密集等特点，将在奥运期间大幅受益，北京旅游产业将进入一个快速的良性发展时期。喜悦投资提示公司拥有门头沟“两山两寺”（灵山、妙峰山、潭柘寺、戒台寺）景区的经营权，还拥有景区内住宿、娱乐、体育游戏等各类服务设施，特别是门头沟区招待所地理位置优越，位于门头沟区商业中心，土地面sz5045.cn积11168平方米，通过装修现已加盟速8酒店连锁，利润收入稳定增长，并与北京市“两轴两带多中心”发展规划中的西长安街延长线、西部生态涵养带及门头沟新城一同成为公司未来重点发展的基地，近期跟踪关注。

【市场传闻】
由中国石油联合乌兹别克斯坦油气公司、哈萨克斯坦油气公司投资1430亿元（约209亿美元）建设的中亚天然气管道6月30日正式动工。这将是我国第一条从陆路引进境外天然气的跨国能源通道，在2009年建成后将与国内正在建设的西气东输二线衔接，每年自中亚地区向我国珠三角和长三角地区输送天然气300亿立方米。相当于2007年我国国内天然气总产量的一半左右。该管道还将与同期建设的西气东输二线衔接，总长度超过1万公里，成为迄今为止世界上距离最长、等级最高的油气输送管道，两个项目总投资约300亿美元。

受市场传闻等因素影响，中国平安（601318）股价2日连续大跌，最高达到-20%，到底是什么利空因素导致了中国平安的持续下跌？是因为上半年企业利润下降了吗？还是公司业绩方面出了什么问题？有人士表示：平安保险的澄清公告非但没有让股价止跌，反而让人们了解了平安的又一个潜在利空。就此事求证于中国平安保险（集团）股份有限公司，但拨打了该公司在网sz5045.cn上公开的联系方式，尝试多次，均无人接听。有分析机构随后表示：中国平安的此次税务检查具有不确定性，所以走势如何要看税务检查的结果。但是总体来说，中国平安在现在惨绿的股市下，无论税务检查结果如何，都难以有较大幅度的反弹。长期来说，平安对利空可能会消化，其基本业务的进行将不会有很大冲击。

近日有传言称：拓日新能（002218）短期内会有优质资金注入，股票有望止跌抬头。通过求证、深圳市拓日新能源科技股份有限公司证券部的一位工作人员表示：这方面的情况我们暂时不方便透露，但请广大股民朋友们关注我们公司近期的公告，一旦有任何消息我们会第一时间通知。

近日有分析提到：中国平安2007年投资富通集团200亿元，由于次贷的影响进一步深入，富通集团的资本金出现充足率出现严重不足，近期的股价出现了大幅下跌，目前中国平安在富通集团的投资负亏大约为100亿元。由于这项投资涉及的金额巨大，占中国平安2007年年底净资产的9%左右，有可能需要计提减值准备，对当年的利润有重大影响。由于季报无需经过审计，所以中国平安2008年1季报没有对这笔投资计提减sz5045.cn值准备，而经过审计的半年报很可能对这笔投资计提减值准备。假设全额计提减值准备，即计提100亿元，折合每股1.3元，那么中国平安半年业绩肯定亏损，全年也很有可能是亏损或者微利。通过求证、中国平安称公司不需要为富通集团的投资计提准备金。

近日有传言称：海泰发展（600082）大股东打算注入其在滨海新区的工业地产，现在注入可以增加控股比例，所以现在是注入其滨海新区的工业地产最价的时机。有分析提示：公司控股股东海泰控股集团曾经有注资承诺，sz5045.cn决定滨海高新区起步区的的2.6平方公里土地中的1平方公里土地在成为熟地之后，注入海泰发展当中。从去年初至今，控股股东一直不遗余力地逐步剥离海泰发展的IT资产，并逐步注入工业地产。可见大股东未来进一步注入工业地产的可能性是存在的。

近日有传言称：澄星股份（600078）中期业绩将同比增长450%。

近日有传言称：上实集团将整合三医药上市公司，上药集团的股权之争，最后以上实集团的获胜而告终。上实集团将同时拥有上实医药，上海医药和中西药业三家医药类的上市公司，在未来上海国资重sz5045.cn组的大背景下，如何整合三家上市公司，避免同业竞争将是无法逃避的现实。有知情人士透露：上实集团承接上药后，会将上药整体注入上实医药，与之前母公司注入的医药资产一起逐步进行吸收整合。而中西药业目前处理的很干净，只剩一个空壳，将作为集团其他资产的上市平台，但也不排除有出售给其他企业的可能。

【今日重要新闻】
监管部门意见难统一 实质性救市政策出台受阻

“由于相关的多个部门在救市观点上还没达成一致，所以，近期估计不会有实质性的救市政策出来。”一位国务院下属研究部门的官员7月3日告诉记者，最近几天，一些外资投行的中国证券部主管表示，有关部门近期可能会推出印花税单边征收的救市政策，其实并不属于实质性利好。

　　从他的了解看，实质性利好应为中投公司扮演平准基金角色救市、取消10%的红利税以及推出融资融券业务等。

　　记者注意到，尽管目前A股市场惨淡“经营”，但参与这一市场的主体——券商、会计所等中介机构以及拟上市企业，均未放慢自己的工作节奏。

　　曾连续担任两届证监会发审委委员的普华永道北京主管合伙人封和平，7月2日向记者透露，拟IPO(首次公开发行)的公司都在积极准备，一旦股票市场回暖就会开闸准备上市。他对A股市场的一个重要判断是，上半年很多影响市场的不确定因素在下半年会逐渐明朗，且2008年北京奥运会结束后，中央将把工作重点全面转向经济层面，加大力度对经济体制进行改革，因此，他预计股市情况在下半年将有所好转。

　　历史重演还是改写？

　　自去年10月以来，A股市场一路狂泻，累积下跌达60%。在持续“跌跌”不休中，各方吁请“救市”的言论不断鹊起。

　　记者注意到，上一波“言论稳市”高峰因财政部、国税总局宣布下调印花税至1‰而于4月24日结束，但两个多月后，相关政策对A股的支撑作用，已然消耗殆尽。

　　呼吁进一步救市的声音重又此起彼伏，并激发了近期消息面暖风频吹：先有证监会主席尚福林连续3次发表讲话稳定股市；再有证监会副主席范福春表示将严厉打击上市公司的违规行为，维护投资者的利益；紧接着，7月1日晚，新华社又发布一篇4700字的长文——《关于中国股市的通信》——认为我国经济基本面总体看好，股市完全可以实现稳定健康发展。

　　一位从中国股票市场刚形成时就开始投资的老股民告诉记者，早在16年前的1992年9月27日，新华社就曾以《关于股市的通信》为题，发表过希望稳定市场的社论。在他看来，当时的市场情况与现在的情况非常相似，都是大盘在短短数月便遭腰斩。

　　但是，那篇文章发表后的一个半月内，股市展开了新一轮暴跌，从700点附近跌至386.85点才企稳。

　　“16年后，当再次看到几乎相同标题的社论时，我真希望有关方面能拿出实实在在的举措来救市，而不是看到大盘再跌去近一半。”

　　不过，这位老股民向记者坦言，从他的感觉看，现在管理层拿不出什么实质性的利好政策来救市。

　　“其实不然，根据我们的研究看，中投公司扮演平准基金角色救市、取消10%的红利税以及推出融资融券业务等，都应该属于实质性利好。”上述官员向记者分析说。

　　但他强调，由于这些实质性救市政策涉及的相关管理部门还没能达成一致，因此，这些政策短期出台可能有点难度。

　　他举例说，比如取消红利税，证监会支持，但财政部反对。“而且，如果贸然动用相关政策，效果却不佳，相关部门就会承担责任，所以大家干脆无为而治。”

　　平准基金热度飙升

　　在这位官员提及的救市政策中，不少分析人士认为，适时推出平准基金对于激活A股市场最为有效，且最具长远意义。

　　支持这些分析人士的一个例证是，在1998年的东南亚金融危机中，香港特区政府动用1000多亿港币外汇基金进行干预，避免了股市的大幅波动，成功地稳定了市场。随即，香港财政司注册成立了外汇基金投资有限公司管理认购的股票，2002年，外汇基金公司又成功通过盈富基金将港股转入股民手中。

　　记者注意到，刚刚结束的中国证券投资者保护基金公司进行的《中国证券市场投资者问卷调查(2008年第二季度)》结果验证了这些分析人士的观点，其结果显示，超过半数的被调查者认为“政府将继续采取政策措施”来平稳持续低迷的Ａ股市场，其中，设立市场平准基金的呼声非常高。

　　平准基金是政府通过特定的机构、证监会、财政部、交易所等以法定的方式建立的基金，通过对证券市场的逆向操作，熨平市场的剧烈波动，以达到稳定证券市场的目的。

　　一般情况下，平准基金的来源有法定的渠道或其基本组成是强制性的，如国家财政拨款、向参与证券市场的相关单位征收等，也不排除向自愿购买的投资者配售。

　　在北京大学金融与证券研究中心主任曹凤歧看来，在市场无力的情况下，平准基金的介入，一方面可以起到挽救投资者信心的作用，另一方面能产生实际托市的效果。

　　他强调，不论平准基金的数额多大，只要政府有计划采取此类救市政策，就是对市场信心的一个树立，就能够通过对证券市场的逆向操作，熨平非理性的剧烈波动，并达到稳定市场的目的。

　　值得关注的是，越是其他救市政策失效时，平准基金的功能越发凸显。

　　光大证券研究所所长李康强调，平准基金设立有一个前提，就是在所有的救市办法都失效的情况下，平准基金才更有效。

　　他的观点得到不少学者的认同，中国社科院金融实验室主任刘煜辉明确表示：“现在这个阶段推出平准基金比较合适。”

　　中介机构的谨慎乐观

　　在天治基金看来，政府希望市场平稳发展的意愿路人皆知，也根本不用怀疑，但问题的关键是，政府也意识到目前市场之所以会出现如此惨烈的下跌，很大程度上是投资者对宏观经济未来走势的担忧，因此，简单地出台利好政策往往只能产生短期的刺激作用，很难根本扭转市场的走势。

　　记者注意到，从去年下半年开始，对国内宏观经济、国际经济环境等未来走势的担忧一直困扰着A股市场，今年下半年相关状况会否好转已经成为支撑A股市场平稳前行的最关键因素。

　　在封和平看来，他所处的会计师行业一般是保守的，但对下半年的估计，他们却是谨慎的乐观。

　　封和平向记者分析称，从去年年底到现在，整个国际经济等诸多不确定因素远远大于确定因素，是让全球股市表现不佳的主要“杀手”，但今年下半年很多不确定因素会变成确定因素，比如高油价、通胀等问题，目前，各国政府虽然没有彻底解决相关难题，但相关态势基本已经平稳。

　　“我个人认为，奥运会等大事做完之后，中国政府的工作重心会转向经济治理等方向，这将使得整个市场环境的大势会更好。”

　　此外，封和平表示，他们谨慎乐观的另一个判断来自很多企业IPO的准备工作一直没有中断，包括一些大型国有企业也在积极准备上市，这显示企业层面对于A股市场的信心并未丧失。

　　根据普华永道7月2日发布的IPO调查报告显示，截至6月30日，2008年上半年沪深两市IPO融资总额为898亿元人民币，相比去年同期下降了41%。

　　其中，上海证券交易所完成4宗IPO，融资总额668亿人民币，较去年同期的12宗IPO融资1411亿人民币缩水严重；深圳证券交易所新发股多为中小型公司，IPO数量由去年同期的38宗增长到54宗，融资额较去年同期增加87%，达到230亿人民币。

　　封和平向记者透露，基于他们对拟上市企业的调查，他预计今年下半年A股的融资额将达到1600亿元人民币，而随着更多质地优良的企业上市，投资者能够有更多可供投资的好公司，将进一步推动A股市场良性发展。

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